瑞达期货：1月25日期货日报

　　第1页: 短期仍需缩量筑底 年后行情仍可期第2页: 债市谨慎长债收益率大幅上行，期债大幅下挫第3页: 中国精铜产量攀升 期铜反弹乏力第4页: 铁矿石减仓下行，偏空交易第5页: 供需两弱继续维持，沪锌区间低位做多第6页: 螺纹钢延续反弹，短多跟进第7页: 市场缺乏方向，沪铅持续震荡第8页: 原油扰动市场，贵金属震荡运行第9页: 沪镍减仓回落 节前多空交投谨慎第10页: 豆粕减仓调整，表现较为坚挺第11页: 短期因素提振，棕榈反抽均线第12页: 玉米收购政策支撑，淀粉短期走强第13页: 寒潮影响有限，郑糖振荡回落第14页: 郑棉振荡反弹，短期可逢高空单操作第15页: 菜粕弱势调整，菜油十字星振荡第16页: 鸡蛋大幅回落，考验60日线支撑第17页: 瑞达期货：PP呈现震荡整理态势第18页: 焦煤焦炭回调整理，多单继续持有第19页: 塑料震荡收跌 短期维持区间震荡第20页: PVC震荡收涨 短期建议依托五日线做多第21页: PX上调 PTA减仓收涨第22页: 沪胶市场乏力，震荡回落第23页: 沙河价格下调 玻璃减仓回落第24页: 煤企上调2月煤价，郑煤或继续上行第25页: 季节因素凸显 沥青上行承压第26页: 甲醇需求低迷 呈现增仓下行

　　瑞达期货：中国精铜产量攀升 期铜反弹乏力

　　外盘走势：亚市伦铜继续围绕4430美元/吨附近窄幅波动，其中沪铜收市时3个月LME铜微跌0.01%至4444美元/吨，其表现稍抗跌于其他基本金属，但上方仍面临多条均线压制。持仓方面，1月21日伦铜持仓量为29.3万手，较20日减少109手，显示近两周来的增仓资金基本离场，铜市人气低迷，多空交投谨慎。

　　现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水220-贴水120元/吨，平水铜成交价34750-34830元/吨。早盘贸易商低价大量出货，接货对象多为大贸易商，整体成交平水铜维持于贴水220-贴水170元/吨，好铜报贴水170-贴水120元/吨，仍有下游企业逢低入市备货，故平水铜贴水仍有一定收窄而好铜却有逐步扩大的趋势，日内市场整体成交先抑后扬，票据因素持续影响市场仍存20元/吨价差。

　　内盘走势：今日沪铜1603合约振荡回落，显示上方反弹再度受阻，尾盘收于35020元/吨，较上周五收盘下滑0.48%。目前沪铜勉强运行于多条均线交织处，下方支撑关注前低34350元/吨。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，但沪铜1602合约和1603合约正价差持平于20元/吨。

　　市场因素分析：美国12月NAR季调后成屋销售年化月率上升14.7%，好于市场预期的9.2%，显示美国房地产市场仍持续复苏，今日亚市美元指数仍高企于99.4附近。但是美原油期货因暴风雪来袭刺激短期需求攀升，令油价回到32美元/桶之上，给基本金属部分支撑。行业资讯方面，据中国工信部数据显示，2015年中国精铜产量为796万吨，同比增加4.8%，再创历史年度最高水平。

　　行情研判：今日沪铜1603合约振荡回落至35010元，同时伴随着伦沪铜减仓运行，因短期铜市所处基本面和宏观面偏空，从而使得资金纷纷减仓离场。同时技术上，铜价仍接近于近一个月低点，短期跌势未扭转。建议沪铜1603合约背靠35500元之下谨慎持空，下方第一支撑关注34500元。