西部期货：1月14日商品早评

　　第1页: 进出口数据好于预期  沪铜弱势震荡第2页: 原油重心下移  塑料易跌难涨第3页: 技术弱势明显  股指期货保持偏空

　　西部期货早评：原油重心下移  塑料易跌难涨

　　走势回顾

　　美国原油和成品油库存全面增长，美国汽油和馏分油库存高于过去五年同期平均水平，布伦特原油期货盘中自2004年4月份以来首次跌破每桶30美元。然而美元汇率下跌，以美元计价的石油期货尾盘缩窄跌幅，西得克萨斯轻质原油期货结束七天连跌而趋于稳定，布伦特原油期货连续八个交易日连跌。纽交所WTI2月原油结算价涨0.04美元收30.48美元；洲际交易所布伦特2月原油结算价跌0.55美元报30.31美元。

　　国内市场昨日走势分化，原油持续下跌，化工品种盘中反复，重心下移， LLDPE主力1605最终下跌25报收于7800元/吨，成交量大幅增加13万手至136万手。聚丙烯PP主力1605小涨16元至5585元/吨，成交量跌24万手至147万手。

　　基本面分析  

　　美国能源信息署发布的数据显示，截止1月8日当周，美国原油库存和成品油库存全面增长。美国原油库存量4.8256亿桶，比前一周增长23万桶；美国汽油库存总量2.4043亿桶，比前一周增长844万桶；馏分油库存量为1.6555亿桶，比前一周增长614万桶。原油库存比去年同期高24.4%；汽油库存比去年同期低0%；馏份油库存比去年同期高18.4%。原油库存仍然接近至少为过去80年来同期最高水平；汽油库存高于五年同期平均范围上限；馏分油库存高于五年同期平均范围上限。美国商业石油库存总量增长1004万桶。炼油厂开工率91.2%，比前一周下降1.3个百分点。上周美国原油进口量平均每天818.8万桶，比前一周增长67.8万桶，成品油日均进口量167.3桶，比前一周增长8.0万桶。备受市场关注的美国库欣地区原油库存6400.7万桶，比前周增长9.7万桶。

　　美国成品油需求低于去年同期，温暖的气候抑制了取暖油需求增长，节能技术抑制了汽油需求增长。美国能源信息署数据显示，截止1月8日的四周，美国成品油需求总量平均每天1928万桶，比去年同期低3.1%；汽油需求四周日均量881万桶，比去年同期低4.3%；馏份油需求四周日均数337万桶, 比去年同期低12.1%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期低3.4%。单周需求中，美国石油需求总量日均1854万桶，比前一周高25.0万桶；其中美国汽油日需求量850桶，比前一周高34.0万桶；馏分油日均需求量283万桶，比前一周日均低20.1万桶。

　　美国能源信息署在《短期能源展望》中估计2015欧佩克石油日产量316桶，比2014年日均产量增加90万桶，其中伊拉克为主要产量增长国，该国2015年原油日产量增加70万桶；沙特阿拉伯增加产量为了保证市场份额，该国2015年日均产量增加30万桶。美国能源信息署估计2016欧佩克非原油液态产品产量日均增长50桶。估计2015年欧佩克非原油液态产品产量日均670万桶，预计2016年和2017年日均分别增加30万桶，主要是伊朗和卡塔尔产量增加。

　　2015年非欧佩克石油和其他液态产品供应量日均增长150万桶，主要反映了美国产量增长。预计2016年非欧佩克原油和其他液态产品供应量日均降低60万桶，这可能是2008年以来供应首次负增长。预计2017年非欧佩克供应量再日均减少10万桶。

　　美国能源信息署估计2015年底经合组织商业石油库存30.6亿桶，抵消接近66天的消耗量。预计2016年底经合组织商业石油库存可达到31.3亿桶，预计2017年底经合组织商业石油库存达到31.3亿桶。

　　亚洲乙烯价格持稳，东北亚乙烯报1075美元，东南亚乙烯报1085美元。现货方面，国内石化库存不多，节后开盘暂保持坚挺，对1月份行情，国内供应量充足，随着春节来临，假期因素下游开工不足，终端资源消化减慢，且运力受限。1月20日起农地膜企业及包装膜企业将陆续放假，原油低位加上临近春节市场操作意识不强，石化及煤化工企业为保年后合理库存下调为主，预计今日行情继续偏下震荡。

　　操作建议

　　原油供求格局的深层次矛盾短期难以缓解，虽然原油库存下降，但成品油库存骤增，显示下游需求的疲软，加之强势美元依然是打压以原油为代表的大宗商品的主要因素之一，原油价格重心仍将下移，中长期原油震荡偏弱格局延续。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，现货市场需求不振，市场价格低位震荡，近期乙烯价格依然坚挺，虽厂家有挺价意愿，现货价格小幅上行，但空间有限，近期市场波动加剧，尤其原油下跌，塑料市场难善其身，空头延续。

　　PP: 下游拿货积极性短期难以调动，市场后市悲观心态蔓延，趋势性弱势格局未变，现货市场需求不振，市场资金炒作热情更高，市场或有反复。

　　(西部期货  周美莉)