收评：商品空头仍谨慎 期指下行趋势暂不改

　　第1页: 下周修复性行情为主 或筑中期底部第2页: 利率债需求强劲，降准预期犹存，期债小幅反弹第3页: 沪铜反弹乏力 短期空单顺势入场第4页: 沪锌难觅利好，或进入弱势震荡第5页: 铁矿石减仓下行，空单持有第6页: 急跌后觅得反弹，沪铅暂不跟进第7页: 螺纹钢减仓回落，偏空交易第8页: 非农报告或乐观，贵金属高位承压第9页: 沪镍虽振荡反弹，但弱势未改第10页: 下游补货增加，豆粕震荡反弹第11页: MPOB报告前夕，棕榈微跌整理第12页: 供应充裕，淀粉表现弱势第13页: 外盘上涨提振，郑糖振荡上涨第14页: 均线压制明显，郑棉延续弱势第15页: 菜粕延续反弹，菜油弱势整理第16页: 鸡蛋小幅回调，关注3300附近压力第17页: PP震荡收涨 短期上行动力有限第18页: 煤企有意挺价，焦煤焦炭震荡收涨第19页: 连塑震荡收涨 短期维持区间震荡第20页: PVC震荡收跌 短期背靠五日线空第21页: PTA探低回升 持仓出现增加第22页: 减仓缩量，沪胶波动于万元关口附近第23页: 下游需求低迷 甲醇上行承压第24页: 玻璃增仓冲高 成交出现放量第25页: 郑煤探底回升，测试下方支撑第26页: 沥青需求低迷 上行空间有限

　　瑞达期货：沪铜反弹乏力 短期空单顺势入场

　　外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，削减周内部分跌幅，其中沪铜收市时3个月LME铜上涨1.48%至4554美元/吨，但目前伦铜仍运行于均线组之下，显示短期下跌风险加大。持仓方面，1月6日伦铜持仓量为28.7万手，较5日增加384手，近六周来伦铜主要以减仓运行为主，显示多空积极减仓离场。

　　现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价35620-35860元/吨。持货商早间试图维稳昨日水平报价，但因获利盘流出，持货商加快抛货速度，且进口低价品牌货源较多，打压市场，市场报价逐步降低，第二交易时段市场几无波动，加之周边市场波动加剧，现铜市场买卖双方分歧加剧，成交逐步受制，初现供需僵持现象。

　　内盘走势：今日沪铜1603合约振荡下滑，尾盘收于35680元/吨，较昨日收盘价重挫2.65%，显示上方抛压较重，仍受本周A股暴跌拖累，目前沪铜振荡向下跌破近几周来的振荡运行区间，下跌风险加大。期限结构方面，铜市维持近高远低排列，其中沪铜1601合约和1602合约负价差扩大至200元/吨。

　　市场因素分析：今日A股振荡企稳，因证监会昨日紧急发文暂停熔断机制，但市场对中国经济下行担忧犹存。今晚关注美国12月非农就业数据，预期偏多美元指数。行业资讯方面，据ICSG报告：2018年全球精炼铜产能将达3020万吨；未来几年冶炼铜的产能增长速度则要低于铜矿的产能增长，预估年均增速将为3%，中国是铜冶炼产能增长的主要地区，占同期全球冶炼产能增长的60%比重。

　　行情研判：今日沪铜1603合约振荡下滑至35680元，创下近期新低，主要受本周中国股市暴跌拖累，且人民币持续贬值，加剧市场对中国甚至全球经济下行担忧。短期沪铜虽受到国储收铜提振，表现抗跌于伦铜，但在整体宏观环境偏空的打压，沪铜料难独树一帜。建议沪铜1602合约背靠36100元之下继续持空。