广州期货：1月7日商品期货日评

　　第1页: 现货报价上调，连塑震荡下行第2页: A股重创市场信心，沪铜震荡为主第3页: 现货采购积极，短期镍价或低位震荡第4页: 四天两度熔断 建仓时机渐近第5页: 现货涨势终结，重回下跌通道第6页: 外盘再度反弹，国内粕强油弱第7页: 多头黯然离场，沪锌再次走弱

　　广州期货日评：四天两度熔断 建仓时机渐近

　　2016年1月7日

　　行情回顾：今日沪指跌7.32%(-245.95)收3115.89点；深成指跌8.35%(979.41)终收于10745.47，两市成交1879.57元，上日为6995亿亿元，沪深两市开盘不就就触发熔断，致使市场流动性枯竭；创业板指跌8.66%(-213.85)终收于2254.52，成交额达261.01亿元，上日为1048.04亿元；期指主力合约方面，IF1601跌6.81%收3245.2，IH1601跌6.31%收2145.8，IC1601跌停即7%收6360，相对现货分别贴水39.54、25.52、94.97，上日相对现货分别贴水74.81、29.65、251.21，由于熔断的过早触发，期指因涨跌停板制度的限制，跌幅相对收窄，期现贴水幅度失真。

　　行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为5583手、2193手、2509手，相较昨日分别变化-71.56%或-14050手、-69.92%或-5097手、-76.88%或-8341手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为3.60万手、1.56万手、1.78万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化-5.12%或-1943手、-3.98%或-643手、-4.59%或-856手；期指全面触发熔断，IC主力合约跌停，考虑今天股指早早收盘，成交量不具参考性。

　　策略建议：市场在暴跌之后，经过央行和证监会的安抚，市场极度悲观预期渐渐消失，不过，今天人民币汇率贬值趋势越发明显，资本外逃力度明显加强，汇率贬值失控或可类比“811”汇改，市场普遍担心系统性风险的蔓延致股灾再次来临，又因熔断机制的实施，在抛盘加大的背景之下，市场流动性迅速枯竭，终致多杀多现象再次发生；今天证监会出台文件，针对1月8日大股东及董监高的解禁出台新的文件，《减持规定》)将于2016年1月9日起施行，以此代替到期的《十八号文》，减持规定可有效缓解大股东集中抛售，与此同时，央行再做700亿元的逆回购，加上本周二的1300亿元逆回购，本周仅有100亿元逆回购到期，央行本周净投放高达1900亿元，以此缓解市场流动性紧张问题，同时央行在外汇市场稳扎稳打，促使离岸价回落700点；市场的非理性杀跌，一方面有利于创业板高估值回归，另一方面也便利了未来养老金等中长期资金的入市，我们对后市基本观点即危即是机，逐步建仓或许是较好投资策略；我们对于期指交易策略建议按“多IH空IC，按3:2的仓位配置，保留IC的风险敞口”。

　　风险点：1)人民币汇率贬值风险；2)注册制等金融体系改革推进进程；3)熔断机制致使流动性尚失带来的市场非理性下跌。