南华期货：1月6日商品期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-01-07 10:16:39

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1.主要宏观消息及解读

1.1 中间价较收盘价再度大幅下调离岸人民币暴跌500点

消息：
本周三人民币中间价较收盘价再度大幅下调，在岸和离岸人民币应声重挫。

今天中间价下调145个点至6.5314，创2011年4月以来新低。昨日中间价报6.5169，收报6.5199，23:30人民币最后成交于6.5157。

中间价发布后，离岸人民币(CNH)兑美元快速贬值，目前跌500点，距离6.70关口仅一步之遥，创2009年来新低。

在岸开盘后，人民币对美元亦迅速走低，目前已跌破6.55关口，现报6.5521，较昨日收盘价跌逾300点。离岸与在岸人民币汇差一度扩大至纪录水平1400点。

2.商品综合

2.1价格变动表

品种	价格 (元/吨)	日变动率(%)	周变动率(%)	月变动率 (%)
LME铜	4645	0.00	-0.94	-0.94
LME铝	1469	0.00	-2.13	-2.13
LME锌	1717.5	0.00	-3.65	-3.65
LME铅	1572	0.00	-2.18	-2.18
LME镍	8510	0.00	-3.51	-3.51
LME锡	14210	0.00	-2.44	-2.44
沪铜	36240	0.33	-0.88	-0.88
长江1#铜	36320	0.96	-0.93	-0.93
沪铝	10685	0.19	-1.25	-1.25
长江A00铝	10900	0.27	-0.73	-0.73
沪锌	13070	-1.25	-2.75	-2.75
上海0#锌	12960	2.00	-2.45	-2.45
沪铅	13220	0.08	0.38	0.38
上海1#铅	13210	0.15	0.00	0.00
SHFE镍	68820	-0.36	-2.56	-2.56
长江1#镍	67450	-0.52	-2.39	-2.39
SHFE锡	92720	0.35	-0.70	-0.70
长江1#锡	94500	0.00	-0.26	-0.26
COMEX黄金	1077.00	0.00	1.56	1.56
COMEX白银	13.97	0.00	1.01	1.01
SHFE黄金	231.40	0.74	2.37	2.37
SHFE白银	3314.00	0.03	0.73	0.73
铁矿石i1605	318.5	-0.02	0.79	0.11
铁矿石i1601	363	-3.20	4.61	20.60
普氏62% (青岛港，昨日)	42.65	-0.12	2.90	7.70
螺纹钢1605	1775	-0.01	0.00	0.07
螺纹钢1601	1855	0.01	0.00	0.15
螺纹钢现货(上海)	1940	0.00	7.18	11.49
J1605	625.5	-2.27	-2.42	2.12
天津港焦炭	815	0	0	0.00
JM1605	551	-1.78	-0.72	5.66
京唐港焦煤	640	0	0	0.00
Brent原油期价	36.42美元/桶	-2.15	-0.55	-15.30
WTI原油期价	35.97美元/桶	-2.15	-2.28	-10.01
CFR日本石脑油	422.63美元/吨	1.84	1.59	-5.43
L1605	7970	-0.99	1.08	11.55
扬子石化7042(临沂)	9176	0.00	0.00	0.05
TA1605	4468	-0.45	0.99	3.76
CCFEI价格指数	4310	0.00	0.00	0.02
橡胶ru1605	10070	-0.01	-0.04	-0.01
云南国营全乳胶(上海)	9500	1.06	-3.06	0.00
pp1605	5726	-1.53	-1.70	6.04
镇海炼化T30S(杭州)	6750	0.00	0.00	0.00
玻璃1605	823	-0.36	-0.96	-0.96
沙河安全	1112	0	0	0
动力煤1605	307.4	0.26	0.72	0.72
秦皇岛动力煤	375	0	0	0

2.2商品收益率VS波动率

图1、各品种收益率与波动率

资料来源：wind 南华研究
 2.3商品资金流变化率
图2、各品种资金流变化率

资料来源：wind 南华研究

3.品种点评与策略建议

品种	简析	策略建议
基金属	近期原油低位震荡以及美指走强，基金属成本通缩传导还在低位。但人民币近期进一步贬值，沪伦比值或将走强。据称近期计划收储铜15万吨，加上低价位冶炼厂或减少销售20万吨，交易上沪伦期货仓单也减少，但现货还在贴水、关注其进一步走势。短期沪铜主力或在36000上方偏强。伦铝现货转为贴水，期价冲高大幅回落。沪铝现货再次回到高贴水状态、有高位走弱迹象，预计沪铝主力在10900附近承压后震荡下跌的概率加大。进口锌精矿加工费下调，沪锌进口套利空间基本关闭，期限结构已由逆向转为正向，现阶段沪锌下跌趋势或逆转。但国内现货差还在贴水，短期看沪锌主力13500附近还有压力。	建议逢低多锌可空铝对冲。在36000上方逢低顺势短线做多铜。
贵金属	本周黄金连续三个交易日回升，尽管美元走高，黄金多头主动增仓明显，成交量亦放大，短线偏强，并有望进一步上试200日均线。本周重点关注本周五美国非农就业数据、周四美联储FOMC会议纪要以及多位美联储官员讲话。今晚重点关注小非农数据美国12月ADP就业人数(预期19.8万人)。形态上，周三黄金在60日均线上方收带一定下影线阳柱，预示下方买需良好，短线可继续看高至200日均线在235附近阻力，操作上以逢低买入为主，多单则继续持有。	操作上以逢低买入为主，多单则继续持有。
螺纹钢	现货方面，北京线螺价格保持盘整向上态势，商家部分规格报价较昨日拉涨10，市场成交表现平稳，继续上涨面临较大压力。目前市场规格存在不齐的现象，不过商家倾向出货，使得目前价格支撑力度较为有限。期货方面，主力合约早盘增仓下跌后企稳，午后受钢铁股上扬带动期价略有回升，技术面整体偏多格局完整，但近期涨势乏力，现货涨势亦放缓。从基本面看，本周钢厂盈利修复，减产逻辑或短期告一段落，后期开工率或有重新抬头的可能，操作上可背靠1800附近轻仓空单可持，关注10日均线附近的支撑。	可背靠1800附近轻仓空单可持，关注10日均线附近的支撑。
铁矿石	现货方面，今日国内铁精粉价格弱稳，成交低迷，进口矿报价弱稳，唐山港PB粉350-355，PB块380，纽曼块390，超特295，混合粉315，西部粉310。期货方面，早盘在多头减仓与空头增仓夹击下价格弱势下行，午后在315以上相对企稳，技术面短多格局完整，在315~330区间盘整。本周矿石供需均较前周出现明显改善，但本周到货量重回升势，关注钢厂铁矿水库存情况，等待矿石供需矛盾的新一轮累积，短期可背靠330附近轻仓偏空持有，谨慎投资者建议观望。	短期可背靠330附近轻仓空持，谨慎投资者建议观望。
原油	昨日WTI下跌2.15%收于35.97，BRENT下跌2.15%收于36.42，中国经济数据疲软以及美元升值打压油价，地缘政治紧张情绪逐渐褪去，目前油价最大的问题还是供求矛盾，未来依旧易跌难涨。	空单持有
LLDPE	L1605今日下跌0.99%收于7970，原油下行使得成本端支撑减弱，华东地区LLDPE价格在9000-9200元/吨，石化企业目前库存压力不大，然而下游临近年底按需采购为主，目前单边风险较大，建议多05空09继续持有。	建议多05空09继续持有
PP	PP1605今日下跌1.33%收于5726，上游原油弱势，石化出厂价部分下调，现货市场支撑减弱。华东市场拉丝主流报价在6350-6600元/吨，目前线性有地膜需求预期，跨品种方面建议多LL05空PP05，单边建议逢高沽空。	跨品种方面建议多LL05空PP05，单边建议逢高沽空
PTA	PTA1605今日震荡整理收于4466，收盘下跌0.22%。昨日原油下行拖累PTA期价，聚酯减产陆续开始，后市需求制约下PTA预计走势偏弱，建议背靠4500点沽空。	建议背靠4500点沽空
天然橡胶	今日RU1605震荡偏弱收于10065，收盘下跌1.03%，消息面，12月重卡市场共计销售各类车辆4.6万辆同比降18%，全年销量净减少20万辆。今年国内重卡的低迷对橡胶的需求构成重大打击。泰国原料白片、胶乳继续下跌，补贴政策的落实使得原料近期下跌明显。目前成本下行以及需求疲软制约胶价，建议顺势抛空为主，关注下方10000点处能否构成支撑。	建议顺势抛空为主
玻璃	昨日下午沙河玻璃在上午降价40元的基础上再次下调30元，上演了一日双降的戏剧，今天部分厂家再次降价30元。其他地区市场价格稳定为主，对于沙河玻璃连日来的价格变化已经有防御的意愿。而华中地区在今天价格小幅上涨。从市场需求看，目前逐渐呈现减弱的格局。	操作上建议暂时观望，或布局少量空单。
动力煤	块煤市场几近饱和，前期大幅涨价的煤企目前多次调整后价格也维稳。煤企年前价格应该不会有太大变化，下游需求疲弱，电价下调等原因，还会加剧年后煤价的下行速度。港口方面，阳历年过后，市场交投方面较为冷清，下游船舶北上拉运的积极性不高，沿海煤价暂无明显变动。	操作上建议暂时观望。