收益率持续下行
债市要点
n央行发布2015年11月金融市场运行情况，11月份，债券市场共发行各类债券2.7万亿元，同比增长170.1%；货币市场成交量共计63.6万亿元，同比增长151.8%；同业拆借月加权平均利率为1.9%；银行间债券市场现券成交10.3万亿元，日均成交4889亿元，同比增长154.1%；沪市日均成交量为4410.9亿元，环比增长16.5%，深市日均交易量为6236.3亿元，环比增长22.8%。
交易提示
n5年期主力合约为TF1603，10年期为T1603。
nTF1603合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1603保证金为2%。
nTF1603涨跌停板为1.5%，T1603涨跌停板为2%。
[市场情况]
周一，国债期货TF1512合约收盘涨0.185，涨幅0.18 %，报100.78，最高100.84，最低100.585，成交26083手，持仓24435手，增仓524手。T1512合约收盘涨0.255，涨幅0.26 %，报99.765，最高99.845，最低99.255，成交23940手，持仓24023手，增仓191手。
[操作建议]
近期市场做多情绪热烈，10年期国债收益率回落2.88%附近，再创金融危机以来新低，近期资金面仍然支持收益率继续下行。操作上，仍然建议逢低建立配置性多头，注意回调风险，做好资金管理。
图1：银行间质押式加权回购利率 图2：上海银行间同业拆借利率
图3：银行间固定利率国债到期收益率 图4：银行间固定利率政策性金融债到期收益率
图5：国债到期收益率曲线(2015-12-21)
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