西部期货：12月22日商品早评

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　　西部期货早评：铜进口数据强劲  沪铜延续反弹

　　走势回顾

　　昨日沪铜1602高开高走收阳，开盘35980点，最高36300点，最低35770点，收盘36240点，较上日上涨430点，涨幅1.2%，成交58.1万手，较上一交易日增加1.4万手，总持仓30万手，较上一交易日减少4556手。沪锌1602高开高走收阳，开盘12695点，盘中最高12890点，最低12600点，收盘12865点，较上日收盘价上涨220点，涨幅1.74%。成交量51.9万手，较上一交易日减少13.7万手；总持仓18.6万手，减少7692手。

　　隔夜伦铜强劲反弹收阳，收盘4745.5点，涨72.5点，涨幅1.55%，沪铜主力夜盘高开高走，收36510点，涨270点；伦锌震荡反弹，收盘1534点，涨17点，涨幅1.12%，沪锌主力夜盘高开震荡，收12855点，跌10点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格35930-35990元/吨，均价35960元/吨，较上日上涨560元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格12620-12720元/吨，均价12670元/吨，较上日上涨170元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，反而对联储在点阵图中给出的明年升息前景提出了质疑，认为升息步伐比计划的要慢，这种预期施压美元回落走软。已公布数据，美国11月芝加哥联储全国活动指数-0.30，预期0.10，前值-0.17。德国11月PPI月率-0.2%，预期-0.2%，前值-0.4%；年率-2.5%，预期-2.4%，前值-3.1%。欧元区12月消费者信心指数初值-5.7，预期-5.9，前值-5.9。国内方面，中国11月精炼铜进口358,727吨,同比上升11.99%，中国11月精炼铜出口19,680吨,同比下降0.26%。

　　总体评述

　　宏观面，市场仍在消化美联储加息并且关注美联储明年的加息路径，近两日美元回落，但美元强势格局不改。宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软仍是最大风险因素。从基本面来看，基金属整体维持供大于求的格局，国内有色金属企业纷纷联合减产，并有收储传闻流出，短期市场信心支撑有色金属反弹。总体来看，美联储加息靴子落地，短期或有利空出尽的效果，不会对有色金属造成重大冲击，但美联储利率将逐渐回归正常化，美元强势格局形成，长期的加息预期将对大宗商品持续施压；需求疲软仍是有色金属价格承压的关键因素，需要关注中国经济何时企稳。金属企业联合减产计划及收储传闻提振市场信心，对铜价有底部支撑作用。长期弱势难改，短期有反弹行情。

　　操作建议

　　铜：反弹对待。

　　锌：弱势反弹。

　　(谢栩)