广州期货：12月3日商品期货日评

　　第1页: 现货涨跌不一，连塑低开高走第2页: 美元突发走强，加息临近沪铜震荡偏空第3页: 宏观经济低迷，沪锌再次下跌第4页: IH、IC轮流起舞，量能却萎缩第5页: 外盘高位振荡，国内油粕回调第6页: 螺纹钢下跌是常态

　　宏观经济低迷，沪锌再次下跌

　　2015年12月03日

　　今日早盘1602合约开于12580元/吨，全天震荡处于低位，最终收于12460元/吨，日内下跌120元/吨，比上一交易日下调0.72%。

　　现货方面：

　　今日市场0#锌锭主流成交于12670-12690元/吨，沪期锌主力1602继续深贴水，重心缓步下沉，尾盘整理于12600元/吨附近，盘面较昨日下沉300元/吨附近，但现货升水较昨日僵持。炼厂长单出货，贸易商积极报价出货，部分下游回笼资金，备库意愿不强致使现货升水持续走弱，成交活跃度不高。

　　宏观方面：

　　中国11月财新服务业PMI录得51.2，较10月回落了0.8个百分点，但仍处于荣枯分界线以上。中国11月财新综合PMI录得50.5，超过10月49.9的水平，在连续3个月低于50之后再次超过50荣枯线，表明中国经济活动总量在4个月来首次出现增长，但增速轻微。11月，服务业继续增加用工，但增速放缓，是一年半以来的次低水平，仅高于今年8月。

　　美联储周三(12月2日)发布的褐皮书指出，美国就业市场在过去几周适度收紧，薪资压力有所增加，因雇主招到各类技术工人的难度不断增加。 美联储表示，大部分地区称，仅技术岗位和供应紧缺的岗位存在薪资压力，但少数地区称，存在普遍的薪资压力，总的来看，薪资压力“总体稳定到增长”。 美联储表示，大部分地区称，仅技术岗位和供应紧缺的岗位存在薪资压力，但少数地区称，存在普遍的薪资压力，总的来看，薪资压力“总体稳定到增长”。

　　行业方面：

　　中国社会科学院12月3日发布的最新报告称，房价在经历较快上升后，2016年第二季度后，有出现一波断崖式下跌的可能；但商品房投资有望缓慢回升，对经济增长带动有望增强。报告认为，2016年住房市场回暖基础不稳，波动风险较大，分化趋势严重。报告建议，2016-2017年房地产市场调控应锁定三大目标：去库存，实现销售大幅增长;防风险，保持房价增幅在合理水平，防止大起大落，防止违约风险;促投资：房地产投资恢复到正常水平。

　　资金方面：

　　今日主力合约1602持仓多单增加1815到73146手，其中多头会员持仓增加；国内前二十持仓空头增加743到72189手，其中空头会员持仓增加。今日持仓量扩大，成交量增加，价格出现下跌，表明市场悲观情绪浓厚，新空单继续入场操作。

　　综合来看，美联储就业数据向好，给12月加息事件进一步肯定，美元继续走强，以此给伦锌带来一定压力，伦锌跌出1540美元/吨关口。国内消息来看，11月财新服务业PMI在连续3个月以来，首次高于50荣枯线，尽管如此，服务业的增幅仍未能覆盖制造业的不景气，使得新业务综合总量稍有降幅。为此，沪锌受宏观经济的收缩出现下跌，并且跌破所有均线支撑位。鉴于当前市场环境，预计沪锌明日走势偏弱，仅供参考。