方正中期：12月3日铁矿螺纹期货晚评

　　第1页: 铁矿石或有下探 现货下调加重跌势第2页: 螺纹钢或承压震荡调整 防范资金打压后减仓

　　方正中期：螺纹钢或承压震荡调整 防范资金打压后减仓

　　期货：螺纹钢1605周四承压下跌，收1635(-24)，总减仓6.9万余手，成交量降低。前十名资金流向：多头大幅集中减仓，持仓量减少、集中度下降；空头大幅集中减仓、部分增仓，持仓量减少、集中度下降；空头持仓集中度仍较高。当前现货维持供大于求承压调整格局，做多资金部分主动减仓，做空资金抛压较大、部分顺势减仓，盘面承压下跌；短期或延续承压震荡调整，注意1600-1650区多空资金增减主动性，防范资金增仓打压后减仓。

　　现货：唐山钢坯1470(0)成交暂稳，铁矿石、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海1740(-10)心态较差、北京1690(-10)成交较弱。目前因矿价下跌、成本降低，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，商家心态悲观、预期越来越差、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，将对冲部分淡季需求减少量。

　　简要策略：螺纹钢1605或延续承压震荡调整，注意1600-1650区多空资金增减主动性，防范资金增仓打压后减仓；波段操作：持空20%仓位，突破1645平仓，若1650-1680区承压趋弱时补空，若1600-1630区支撑较强可平空。短线：持空25%仓位，突破1640平仓，若1640-1680区承压趋弱时补空，若1600-1630区支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，宽松政策短期影响有限，期现货或维持承压弱势调整格局，防范资金增仓打压下跌后减仓波动。注意减产预期及资金情绪炒作的出现，防范高位压力区资金回补打压。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：中央经济工作会议：宽财政、稳货币、改供给是主基调。因国内经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温；美联储12月加息预期增强；欧央行宽松预期增加。

　　12-03周四 欧洲央行将召开货币政策会议，或将宣布加码宽松政策。

　　12-04周五21:30美国公布11月非农就业人口变动