方正中期：12月3日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或承压下跌 雾霾散去关注地产动向第2页: 铁矿石或有调整 防范资金打压后减仓

　　方正中期：铁矿石或有调整 防范资金打压后减仓

　　期货：铁矿石1605周三夜盘震荡，收293.5(0)，总增仓4.5万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头部分集中减仓、分散增仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中增仓、分散减仓，持仓量增加，集中度增加。当前市场受钢厂减产预期影响加大、承压震荡格局：做多资金延续主动增仓挺价，做空资金抛压力度增大，盘面承压震荡；短期或有承压调整波动，注意288-295区多空资金主动性，防范资金增仓打压后减仓。

　　现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)主流下调：曹妃甸320(-5)，日照320(-5)，连云港320(-5)。1月新加坡掉期37.39(美元/吨)(下调)、普氏62%铁矿石指数40.7(+0.2)，BDI指数(航运)反弹。短期内矿延续下调，港口库存延续上升，贸易商成交较弱，钢厂补库较少。当前钢厂高炉开工率续降，整体需求维稳，但后期淡季需求预期较悲观，铁矿石市场或维稳趋弱。后期高负债钢厂停产风险加大，对铁矿石市场形成压制。

　　宏观及外盘因素:美11月ADP就业新增21.7万，美联储12月加息预期走强。美联储褐皮书：绝大多数地区经济温和扩张。耶伦：过晚加息有突然紧缩风险，期待货币政策正常化。欧元区11月CPI不及预期，欧央行宽松预期增加。李克强：保持人民币基本稳定，在多地开展金融改革创新试点，淘汰煤电落后产能。昨夜：美股跌，美元指数盘中创12年新高后回落，黄金、原油下跌、美铜承压调整，今日国内金属工业品或下跌。

　　简要策略：铁矿石1605或有承压调整波动，注意288-295区多空资金主动性，防范资金增仓打压后减仓；波段操作：持空10%仓位，突破295平仓，若295-305区承压恢复弱势时做空，若290及以下支撑较强可平空。短线：持空20%仓位，突破295平仓，若295-305区承压恢复弱势时做空，若290及以下支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：京津冀及周边31城雾霾逐步散去，回归供需承压格局，后期关注房地产政策方向是否出现变动。铁矿石1601合约资金逐步向1605合约移仓；1601合约受限于钢厂减产预期及现货弱势调整压力，延续弱势；而1605合约短期290以下将贴水较多，容易出现超跌后减仓反弹洗盘及反弹压力区打压回落波动。建材弱势及钢厂减产预期之下，整体承压调整格局，仍需注意螺纹钢波动及市场情绪短期影响，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：前瞻中央经济工作会议：宽财政、稳货币、改供给是主基调。

　　因经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温。

　　12-03周四 欧洲央行将召开货币政策会议，或将宣布加码宽松政策。

　　12-04周五21:30美国公布11月非农就业人口变动