广发期货：12月3日商品期货早评

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　　广发期货：金银或对加息已消化殆尽

　　[市场表现]

　　上海黄金期货价格收盘涨跌-1.08%，报每克220.5元。白银12月合约涨跌-0.49%，报每千克3220元。

　　纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格上涨涨跌0.05%，收于每盎司1053.2美元。白银期货价格涨跌0.11%，收于每盎司13.985美元。

　　[隔夜新闻]

　　美国11月ADP就业人数新增21.7万，好于19万的预期，上月新增18.2万。服务型公司新增就业20.4万人，而制造型企业新增就业人数为1.3万人。专业和商业服务行业新增就业5.9万人，在所有行业中排第一。交通和公共事业部门新增就业1.6万人，紧随其后。雇员人数小于50人的小企业新增就业8.1万人，而雇员人数超过500人大公司新增就业7.4万人。

　　美联储发布了当前美国经济形势报告褐皮书(Beige Book)。褐皮书显示，在10月初到11月中旬的这个时间段内，美国12个地区中，有10个地区的经济以温和速度扩张。纽约地区经济趋于稳定，波士顿地区经济有些缓慢。近几周来，美国劳动力市场的松弛减小。特别地，绝大多数地区报告对于技术含量高的工种，劳动力供给少，薪资有上涨压力。也有少量地区反映薪资普遍有上涨压力。整体来说，薪资处于“稳定至上涨”态势。各地区情况如下：克里夫兰联储报告薪资普遍存在上涨压力；亚特兰大联储称即使低技术工种，薪资也有上升态势。除亚特兰大以外、明尼苏达、堪萨斯、旧金山地区也报告称低技术工种和初级职位难以找到合适的员工。褐皮书指出，许多地区表示，雇佣增加主要是来自临时工和初级职位。

　　美联储主席耶伦周三在华盛顿经济俱乐部发表讲话称，美国经济已经取得了很大进展，劳动力持续改善也有利于加强通胀在中期内回归2%目标的信心，未来加息路 径仍然取决于未来数据。她警告称，推迟加息太久会存在未来突然紧缩的风险，干扰金融市场，甚至将经济推向衰退，并表示“期待”看到美联储货币政策正常化。“总体来看，10月FOMC会议后的数据符合我们对劳动力市场持续改善的预期。而且，劳动力持续改善也有利于加强通胀在中期内回归2%目标的信心。”耶伦说，到12月FOMC之前，美联储将会继续关注经济前景相关的新数据，包括劳动力市场、通胀和经济活动的一系列指标。

　　亚特兰大联储主席Lockhart周三表示，12月FOMC会议可能有历史意义。除非数据出现急剧变化，否则实施首次加息是“令人信服的”。他表示，美国经济接近实现全面就业，就业市场改善的条件已经得到满足。国内总收入的增长也暗示经济增长“稳健”，经济应该能够维持温和增长。对于目前加息的唯一障碍——低通胀率，Lockhart表示这只是暂时性的，目前的截尾均值通胀率“非常接近”2%的目标。Lockhart今年在FOMC具有投票权，此前一直支持在2015年底之前加息。

　　[行情分析]

　　美‘小非农’大超预期，联储褐皮书显示美国大部分地区经济温和扩张。稍晚耶伦及洛克哈特较明确表示本月加息‘靴子’将落地。相比于此前大起大落的反应，近期对加息预期消化殆尽的金银呈现强烈已筑底迹象。但今明欧议息会议和非农在即，建议投资者轻仓观望并做好资金管理。