西部期货：11月20日商品早评

　　第1页: 需求疲软 沪铜弱势延续第2页: 市场方向不明朗 股指期货观望为主

　　走势回顾

　　周四股指期货报收阳线。新主力合约IF1512高开于3617点,收在3688.8点,截止收盘上涨81.4点，涨幅2.26%。上证50股指期货报收阳线。截至收盘,主力合约IH1512收在2438.6点，涨幅1.87%;上证50指数报收在2468.49点，涨幅1.19%。IC 1512合约收在7435.6点,涨幅3.28%。中证500指数收在7718.62点，涨幅2.55%。

　　现货上证指数高开高走，指数早盘开在3573.78点,收在3617.06点,收盘上涨48.59点，涨幅1.36%。外围市场,道琼斯指数报收在17732.75点,跌幅0.02%,纳斯达克指数报收在5073.64点,跌幅0.03%。

　　主力成交持仓情况：新主力合约机构持仓维持净空。

　　


　　基本面情况

　　外围方面,周四全球股市多数上涨。美股微跌，医疗板块拖累大盘；欧股集体收高，德股涨1.14%；亚太股市收盘全线上涨日股涨1.07%。美联储周三公布的会议记录暗示，美国经济仍足够强劲，能应对升息的影响。很多市场人士预计联储将在12月升息。这也扶助提振欧股。预计欧洲央行下月将祭出更多刺激举措推升大盘。

　　国内市场,昨日A股早盘维持窄幅震荡态势，午后各板块集体走升，中小创、题材股炒作热情重燃，电子股批量涨停，A股高收逾1%并重回3600点上方。截至收盘，两市全天成交金额8588亿元人民币，上日成交金额为9422亿元。中小板指收盘涨3.05%；创业板指收盘涨4.12%。

　　央行11月19日通知，决定于2015年11月20日下调分支行常备借贷便利利率。对符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，隔夜、7天的常备借贷便利利率分别调整为2.75%、3.25%。至今央行已经连续7个月没有开展SLF操作。虽然此次调整幅度较大，但是当前货币市场的隔夜和7天拆借利率分别在1.8%和2.3%附近，明显低于2.75%、3.25%。因此，此次下调的实际影响有限。

　　数据方面，截至11月18日，两融规模已达1.199万亿，逼近1.2万亿“大关”，实现11月以来“12连升”。另外据媒体消息,因为市场行情向好，10月以来配资业务好转。

　　操作建议

　　央行下调分支行常备借贷便利利率,货币宽松政策延续。昨日市场报收阳线,中小创小幅回暖,两市融资余额连升12日。盘面上股指期货纷纷收出大阳线。隔夜富时A50及恒生指数期货震荡。综合来看国内市场短期或陷入窄幅震荡，投资者多单止盈,股指期货当月合约周五进入交割，换月正在进行，排名靠前主力机构移仓仍以净空为主，股指期货投资者暂时观望。