南华期货：11月18日商品期货日报

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　　1.主要宏观消息及解读

　　1.1迎接美联储加息：美元创7个月新高 债市波动性下降

　　消息：

　　美元升创7个月新高，债市、汇市波动率大幅下降，显示市场越来越就美联储在12月会议上加息达成共识。

　　衡量美债价格波动性的美银美林MOVE Index周一跌至67.69个基点，为去年12月26日以来最低。同时，摩根大通全球外汇波动指数(JPMorgan Global FX Volatility Index)为10.12，低于过去十年的均值10.42。

　　与8月人民币贬值引发全球市场巨震从而帮助推迟美联储在9月会议上加息不同，现在市场呈现出企稳的迹象。

　　联邦基金利率期货数据显示，交易员们预计，12月的会议上，美联储有68%的概率会加息，10月末时的概率为50%。

　　2.商品综合

　　2.1价格变动表

　　品种 价格

　　(元/吨) 日变动率(%) 周变动率(%) 月变动率

　　(%)

　　LME铜 4674.5 -0.62 -2.81 -8.58

　　LME铝 1472.5 0.10 -1.17 -0.54

　　LME锌 1586.5 -0.53 -1.34 -6.62

　　LME铅 1539 -3.02 -4.82 -10.05

　　LME镍 9075 -2.31 -3.66 -9.66

　　LME锡 14570 -0.75 -1.49 -2.54

　　沪铜 34880 -0.85 -3.73 -10.03

　　长江1#铜 36700 -3.52 -5.07 -10.14

　　沪铝 10025 -0.20 -1.23 -3.14

　　长江A00铝 10130 -2.50 -1.68 -3.02

　　沪锌 12450 -1.81 -3.90 -9.32

　　上海0#锌 13780 -2.13 -3.63 -7.97

　　沪铅 12150 -1.22 -3.57 -8.09

　　上海1#铅 13075 -0.95 -2.10 -4.30

　　SHFE镍 70950 -1.29 -2.71 -8.04

　　长江1#镍 70600 -1.74 -3.42 -8.25

　　SHFE锡 88000 -1.54 -2.06 -5.73

　　长江1#锡 90000 -0.28 -0.55 -5.51

　　COMEX黄金 1069 -1.32 -1.29 -6.34

　　COMEX白银 14 -0.58 -0.63 -8.98

　　SHFE黄金 223 -1.11 -0.98 -5.00

　　SHFE白银 3286 -0.33 1.11 -3.52

　　rb1512 1767 -0.01 -0.02 -0.01

　　rb1601 1735 -0.01 -0.01 -0.04

　　螺纹钢现货(上海) 1850 -0.54 -4.15 -4.64

　　i1605 317 -0.01 -2.91 -0.05

　　i1601 337.5 -0.59 -2.17 -7.53

　　铁矿石普氏指数 46.8 -1.89 -3.11 -11.36

　　焦煤1601 564 -0.5 -0.4 +1.4

　　京唐港现货 660 0 0 0

　　焦炭1601 705 +0.3 -0.2 -2.8

　　天津港现货 865 0 0 0

　　玻璃 868 0.12 -1.70 -1.81

　　沙河安全 1168 0 0 0

　　动力煤 324.8 0.43 0.93 -1.10

　　秦皇岛动力煤 484 0 0 0

　　Brent原油期价 43.57美元/桶 -2.22 -8.16 -10.55

　　WTI原油期价 40.67美元/桶 -2.56 -8.01 -10.71

　　CFR日本石脑油 439.5美元/吨 1.09 #DIV/0! -0.71

　　L1601 7775 -1.52 -3.36 -6.77

　　扬子石化7042(临沂) 9037 0.00 0.00 0.00

　　TA1601 4566 0.22 -1.98 -1.04

　　CCFEI价格指数 4690 0.00 -0.01 0.01

　　橡胶ru1601 10480 0.00 -0.02 -0.06

　　云南国营全乳胶(上海) 9350 0.00 -0.53 -8.78

　　镇海炼化T30S(杭州) 6183 0.10 -4.85 -12.94

　　3.品种点评与策略建议

　　品种 简析 策略建议

　　基金属 伦铜：受中国需求放缓影响，彭博工业金属指数跌至2009年3月来新低，该指数今年已累计下滑26%。伦铜持续调整，形成下跌趋势，近期仍无改善迹象，策略上建议继续做空，在4900以下继续持有空单。

　　伦锌：伦锌跟随调整，周三盘中再创新低，尚无走强迹象，在1610下仍以做空为主。

　　沪铜：消息面平静，中国市场铜需求仍然低迷，未有明显改观，沪铜周三继续调整，震荡走低，探底仍需耐心等待，近期可继续在37500下持有空单。

　　沪锌：沪锌周三继续下跌，尚无走强迹象，可继续耐心等待金属震荡探底。操作上仍以顺势做空为主，在13500下继续持有空单。 伦铜：整体走势仍然偏空，建议继续做空，在4900以下继续持有空单。

　　伦锌：伦锌跟随调整，尚无走强迹象，在1610下仍以做空为主。

　　沪铜1601：沪铜近期持续调整，继续震荡走低，近期可继续在37500下持有空单。

　　沪锌1601：沪锌尚无走强迹象，操作上仍以顺势做空为主，在13500下继续持有空单。

　　贵金属 周二黄金继续大幅下挫，并跌穿前低1073，今日亚洲日盘继续回落，盘中低见1062，随后在美元回落带动下略微缩窄跌幅，黄金弱态尽显。今晚关注21:30美国新屋开工数据(预期116万户)，重点关注周四凌晨3:00，期美联储FOMC会议纪要。形态上，周二黄金盘中跌破前低1073支撑后加速下跌，今日亚洲日盘则呈现空头回补迹象而先抑后扬，因空头在周四凌晨FOMC会议纪要公布前获利了结，目前日线RSI指标已经严重超卖，短线已不适宜继续追空，操作上建议空单谨慎持有。 操作上，空单谨慎持有。

　　螺纹钢 现货方面，北京线螺价格保持弱势，部分规格价格继续下调，目前各商家资源不均，报价差异较大，但整体气氛仍然以悲观为主。今日河钢主流规格报价1795-1830，市场成交表现一般，短期内行情将维持弱势盘整局面。

　　期货方面，早盘平稳，午后下行，承压5日均线弱势，再破新低。目前来看，多空因素交织，尽管当前唐山地区停产较多，但估计仅占唐山产能的十分之一左右，且多数为之前停产的钢厂，停产潮才刚刚开始，而苏州首脑会议对钢材需求的影响大于供给，整体依旧偏空。操作上建议远月空头思路对待，操作上建议逢反弹沽出，短线操作为主。 逢反弹沽出

　　铁矿石 现货方面，18日唐山港外矿报价部分小降。PB粉350，纽曼355，BRBF366，PB块390，纽曼块400，超特320，混合粉330。

　　连铁今日继续阴跌，近月走弱明显，远月尾盘增仓明显，主力移仓进行中。目前来看，矿石近期偏空因素较多，受唐山钢厂减停产炒作，但实际停产的产能占唐山总产能的比例仅为十分之一左右，更多的是市场恐慌情绪的渲染，预期仍以弱势震荡为主，继续关注钢厂减产与港口库存的变化。 偏空思路，逢反弹沽出。

　　煤焦 焦煤主力合约JM1601收盘564(-0.5%)，结565，持仓12.4万手( +0.0万手).

　　焦炭主力合约J1601收705(+0.3%),结算703，持16.6万手(-0.1万手)。

　　焦煤成交8.6万手，焦炭成交6.5万手。 建议准备做空。

　　玻璃 随着北方地区市场需求的减缓，玻璃现货价格整体呈现高位震荡整理的行情，部分厂家的库存略有增加，市场心理有松动的迹象。同比去年市场价格高出32元/吨，尤其是沙河等地区涨幅比较多，生产企业效益增加明显，经营状态也有明显的改善。 操作思路以观望为主。

　　动力煤     今日，国内动力煤市场继续看稳。电厂库存偏高补仓积极性不高，煤企价格下行较多，也多无继续下调的意向，市场价格略显僵持，目前处于供暖季节，但由于煤炭整体行业的过剩情况较严重，对煤价的支撑作用不大，导致今年冬储行情不佳。 操作上建议暂时观望或布局少量空单。

　　原油 WTI昨日下跌2.6%收于40.67，BRENT下跌2.2%收于43.57，目前价格已快接近6年低点。巴黎恐怖袭击市场情绪有所退去，API库存下降低于市场预期，今年受厄尔尼诺影响北美预计暖冬，取暖油需求将会下降。预计12月OPEC年度会议不会减产，届时伊朗原油供应增加，油价过剩格局加剧，前期空单继续持有。 前期空单继续持有。

　　LLDPE L1601今日下跌1.14%收于7775，日增仓11738手。多数石化仍以降价为主，商家继续跟跌报盘。华东地区LLDPE价格在8350-8800元/吨，后市农膜需求将逐渐转淡，目前石化企业利润仍然非常好，随着后市神华榆林和中煤蒙大投产，供应压力将加大。LLDPE空单继续持有。 LLDPE空单继续持有

　　PP PP1601今日V型走势，收盘上涨0.42%收于6181，日减仓46432手。华东市场拉丝主流报价在6250-6500元/吨，山东地区粉料主流5900-6100元/吨。目前粒料、粉料价差较低，粉料由于丙烯价格跌幅较大利润较好有继续下行空间。前期空单继续持有。 前期空单继续持有

　　PTA PTA1601今日震荡收于4566，日减仓32770手。下游聚酯价格继续下调，目前PTA开工率64%左右，现货价格依然比较坚挺，预计近期PTA期价会在4500-4700区间震荡，前期空单止盈。 前期空单止盈

　　天然橡胶 RU1601今日弱势震荡收于10475，QinRex据越南11月16日消息，越南海关最新公布的数据显示，越南2015年10月橡胶出口量为126466吨，较9月增加11.7%，同比降14.1%。目前国内全乳胶价格只有9000多，大多全乳胶变成交易所仓单，后市期现价差有收敛需求，空单继续持有。 空单继续持有