方正中期：11月16日铁矿螺纹期货晚评

　　第1页: 淡季低迷需求显现 螺纹钢或延续承压格局第2页: 高负债钢厂停产风险增大 铁矿石或承压

　　方正中期：淡季低迷需求显现 螺纹钢或延续承压格局

　　期货：螺纹钢1605周一承压调整，收1753(-6)，总增仓4.9万余手，成交量持平。前十名资金流向：多头部分集中减仓、分散增仓，持仓量微增、集中度降低；空头集中大幅减仓、分散增仓，持仓量减少、集中度降低；空头集中度较高。受钢厂减产刺激情绪影响，部分资金集中减仓，做多资金支撑力度不足，当前新旧做空资金交替进场压盘，资金抛压仍偏大，盘面反弹承压调整；短期或延续承压震荡调整，注意1750-1760区多空资金增减主动性，防范资金增仓打压超跌后减仓。

　　现货：唐山松汀钢厂停产，高负债企业后期停产风险加大。唐山钢坯1560(-10)维稳趋弱，铁矿石、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1890(-30)，北京1810(-10)下调、成交较弱。目前因钢企利润修复，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，淡季预期越来越浓，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。

　　简要策略：螺纹钢1605或延续承压震荡调整，注意1750-1760区多空资金增减主动性，防范资金增仓打压超跌后减仓；波段操作：持空20%仓位，突破1765平仓，若1770-1800区承压趋弱时做空，若1730支撑较强或破位超跌后可平空。短线：持空30%仓位，突破1760平仓，若1770-1790区承压趋弱时做空，若1730支撑较强或破位超跌后可平空试探做多。

　　策略分析：螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，货币政策短期影响作用有限，期现货或维持承压弱势下跌格局，若资金延续增仓打压或进一步深跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：10月工业增加值增5.6%，房地产投资增速连续21个月下行，前10月固投增速回落至10.2%；10月社会融资增量4767亿，减少1770亿元；29省进出口近8成负增长；显示仍面临下行压力，通缩风险显著，年内或出货币宽松政策。