银河期货晨会纪要（2015-10-30）

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉合约价格下跌,主力12月合约结算价62.32美分/磅，跌0.35，跌幅0.56%。上周美棉签约量明显减少，出口和装运进度低于完成USDA预测的平均水平，ICE期货在报告发布后走低，12月合约吐出前日涨幅。目前天气炒作和消费下滑使价格稳定在62美分附近，市场暂无推动棉价摆脱盘整区间的因素。关注近期的天气情况和美棉出口情况。

　　隔夜郑棉合约高开后下跌，随后反弹，1601合约涨35至12135，1605合约涨50至11695，1609合约涨10至11615。28日总仓单数是10张(0)，有效预报量67张(+1)。1月-5月合约 差价440。远月合约由于有储备棉轮出压制价格弱于近月合约。宏观方面，五中全会十三五规划重点仍然是稳定经济增长；美国三季度GDP季化环比增长1.5%，较二季度的3.9%大幅回落，同时低于预期的1.6%，分析师指出库存减少是GDP不佳最大的拖累因素。市场方面，新花加工进度仍然较快，新疆新花质量远差于往年，南疆部分轧花厂出现减收或停收现象。陈棉销售情况好转，库存量大量消化，低等级新花无人购买，疆内皮棉滞销导致很多棉企资金紧张，皮棉报价非常混乱。纺织市场旺季即将结束，进口纱强势不减，冲击国内市场，国产纱线价格仍在下调，旺季需要不旺，国内外经济不振，纺织下游有进一步萎缩趋势。长期看储备棉轮出意愿强烈，新花加工进度快，集中上市，但是销售情况不好，下游需求情况较差，供大于求状态长期存在。短期郑棉1605合约价格大幅低于1601合约，而且也低于现货价格，存在反弹空间，另外有消息称今天上午兵团召开会议确定皮棉销售指导价格，势必对现货价格形成消息面支撑，可短线持有多单。