迈科期货早评：新糖开榨在即 棉价回升整理
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
66.75 |
-50 |
1% |
10900.38 |
-80 |
25.56% |
13502 |
-41 |
201512 |
| 美 C/MA |
76.50 |
-50 |
1% |
12463.36 |
-80 |
16.66% |
14365 |
-47 |
201601 |
| 澳大利亚 |
81.75 |
-50 |
1% |
13304.96 |
-80 |
13.12% |
14878 |
-51 |
201511 |
| 乌兹别克斯坦 |
78.25 |
-50 |
1% |
12743.89 |
-80 |
15.40% |
14532 |
-48 |
201511 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13541 |
12823 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润360 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3650 |
3733 |
| 配额外(50%) |
4608 |
4718 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5370 |
5120-5130 |
5230 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1720 |
1637 |
| 配额外 |
762 |
652 |
二、分析与总结
白糖：巴西开榨前天气多变引发外盘变动，新糖上市后又是一道压力，还有印度高库存，外盘凶猛上涨恐怕困难，15美分附近压力明显。国内新糖即将开榨，目前库存量紧张，上涨仍有部分动能，但技术上遇前压力。
操作上，多单持有底仓，下方有效跌破5500止损。
棉花：美国降雨影响棉花质量、出口减少，主要是受累与中国等亚洲国家经济影响，国际棉价回落。国内采摘超过大半，质量不高是主要问题，上市的中期棉依旧不能满足企业用棉要求，盘面价格回升。
操作上，观望。
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