广州期货：10月21日商品期货日评

　　第1页: 外盘止跌站稳，连豆粕跌穿支撑第2页: IC领跌期指，短期面临回调压力第3页: 供给收缩有限，沪镍震荡回落第4页: 反弹乏力，沪铜震荡偏空第5页: 美国房地产市场表现良好，锌价却依然未被带动第6页: 螺纹钢日评：坚守1800第7页: 现货持续调低，连塑震荡下行

　　广州期货日评：供给收缩有限，沪镍震荡回落

　　周三，沪镍主力夜盘高开震荡、亚盘疲软回落，整体跌0.45%或收78130元/吨，最高78690元/吨，最低77900元/吨，沪伦比值7.57，低于上一交易日7.59，上期镍跌幅大于伦敦市场。盘口上，持仓量增加2594手，升至255076手，成交量降至563356手。交易排名显示，主力合约前20名多头增仓3140手，空头增仓2630手，多空分歧扩大。

　　SMM1#电解镍报价区间76500-77400元/吨，均价下跌100元/吨；金川镍出厂价维持77300元/吨，现货贴水普遍收窄，金川镍较无锡主力平水成交，俄镍贴水500元/吨，市场观望为主。1.8-1.9%镍矿报价420-480元/吨，1.4-1.6%镍矿190-300元/吨，均维持不变；高镍铁自提价760-780元/镍点、中镍铁760-770元/镍点、低镍铁1730-1770元/吨，均价维持不变；无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12100元/吨，较前一交易日不变。

　　消息面：LME年会期间，Wood Mackenzie表示镍价仍难乐观，主因如下：一是库存庞大，明年供给短缺预期对镍价提振有限；二是结售汇与能源价格走低降低了镍价的持续运营成本。同时，与会代表表示，镍矿商很可能减产应对，嘉能可或重组加拿大镍冶炼厂；麦格理对有色行业会议代表价格调查显示，18%选择未来12个月愿意做多镍。

　　国际方面：国际镍业研究组织表示，全球镍市8月供应过剩7700吨，过剩规模低于前月修正后的9700吨；8月镍产量163700吨，高于156000吨的消耗量；1-8月，全球初级镍产量累计下降1.1%至130.73万吨，而消耗量累计增加0.7%至1261300吨，供应过剩4.6万吨。

　　国内方面：昨日，天津港镍矿石到港共计69149吨；不锈钢协会认为，只有政府投资落实才能支撑镍价回升，当前中东战事消耗及国内政府投资扩产预期对镍价提振有限。

　　截止10月20日，LME电解镍库存434994吨，较前一交易日下降2646吨，注册仓单247362吨，较前一交易日增2022吨；今日，沪镍仓单26715吨，较前一交易日持平。最新LME持仓报告显示，基金经理净持仓18729手，较前一周增加1449手。

　　综合来看，全球镍市供给收缩有限，且油价走低压缩金属生产成本，LME库存下滑难以支撑镍价回升；外围市场，美指下跌、原油下跌，沪深股市普跌，市场情绪偏悲观。短期镍价走势预计震荡。操作上，建议投资者暂时观望。