国贸期货早评：螺纹再创新低谨防反弹 塑料依旧偏弱

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国贸期货橡胶早评：沪胶继续低位震荡，中长期保持弱势
【基本面】
1.截至10月10日TOCOM天然橡胶库存为7464吨，较前期减少403吨。
2.截至9月30日日本港口橡胶库存续降1.5%。
3.美国9月新屋开工环比增长6.5%至120.6万户，好于预期的114.2万户，并为8年来第二佳表现，显示出美国房地产市场稳健复苏。同期公布的营建许可不及预期，不过该数据波动性一直相对较大。美国商务部周二数据显示，美国9月新屋开工120.6万户，预期114.2万户，前值112.6万户修正为113.2万户；美国9月新屋开工环比6.5%，预期1.4%，前值-3.0%修正为-1.7%。美国9月营建许可110.3万户，预期117.0万户，前值从117.0万户修正为116.1万户；美国9月营建许可环比-5.0%，预期0.0%，前值从3.5%修正为2.7%。
4.本月公布的中国官方数据显示，9月中国原油进口量同比增长1.34%，继8月同比减少13.42%后增速有所回升。在国际油价创新低的7月，当月中国原油进口量同比大增29%。虽然9月进口量同比增速仍不算高，但路透报道称，贸易商和分析师表示，安排10-11月交货的采购活动已强劲回温。这些采购将缓解对中国进口大幅减少的担心，并在未来几个月对价格构成支撑。
5.统计局最新数据显示，2015年9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.7%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比8月份回落0.4个百分点。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.38%。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。
6.中国9月社会消费品零售销售同比增长10.9%，创今年以来新高，超过彭博对分析师调查预期的10.8%，前值为10.8%。
7.国家统计局最新数据显示，1-9月中国城镇固定资产投资同比增长10.3%，预期增长10.8%，前值增长10.9%。 分产业看，第一、二、三产业投资增速较1-8月全面回落，其中铁路运输业投资增速回落8.1个百分点。分地区看，仅中部地区投资增速较1-8月微增0.1个百分点，东部和西部地区投资增速分别回落0.9和0.6个百分点。
 
【操作建议】
沪胶周二继续小幅下跌，接近此前的支撑位，跌幅有所放缓，日盘下跌105点，收于11375，夜盘小幅反弹，收于11425。周二(10月20日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交375782手，较前一交易日减少30219手或7.44%。 　　数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单56019手，较前一交易日增加609手或1.10%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单71142手，较前一交易日增加1991手或2.88%。沪胶在周二进入低位盘整状态，成交量缩减，且空头与多头的增仓速度明显放缓。从资金面上显示当前的支撑价位仍旧有效。目前现货价格波动较为明显，而美金烟片胶价格已经跌至接近20号标胶，短期内现货价格的超跌可能会为期货价格提供一定的支撑。短期内我们仍旧保持在11060-12000宽区间震荡为主，而疲弱的行业基本面以及宏观经济，且仓单持续流入使得即使在低点反弹也不会出现大幅度反弹。但在此之前预计沪胶仍将保持12000-11060区间震荡为主。因此前期空单继续持有，设滚动止盈于11450，前期低点11060附近应该会有较强支撑，建议关注。
个人观点，仅供参考。
 
【市场行情】
 

沪胶合约走势	开盘			最高价			最低价		收盘		涨跌		成交量		成交 变化			持仓量			持仓 变化
RU1605	11470			11595			11460		11560		-20		41514		-3896			72514			1522
RU1609	11500			11635			11495		11595		10		1638		-800			8492			362
RU1601	11330			11425			11295		11375		-55		634182		-110526			245416			1574
沪胶合约价差				价差					价差均值				价差均值偏离					均值偏离/ 标准偏差
RU1605-RU1609				-35					577.14				-612.14					-0.89
RU1601-RU1605				-185.00					62.51				-247.51					-0.51
RU1601-RU1609				-220.00					639.58				-859.58					-1.44
外盘合约		TOCOM JRU1512				TOCOM JRU1603				SICOM RT1512		SICOM RT1603				SICOM TF1512				SICOM TF1603
合约价格		159.6				166.8				132		136.1				125				124.9
美元换算价 (美元/吨)		1334.6				1394.8				1320		1361				1250				1249
成交量		80				5032				22		0				231				146
持仓量		1931				13759				766		411				6871				3392
外盘合约跨期价差					TOCOM JRU1603-JRU1512						SICOM RT1503-RT1512						SICOM TF1503-TF1512
价差					7.2						41						-1
价差均值					14.91						23.34						7.09
价差偏离值					-7.71						17.66						-8.09
价差标准偏离					114.35						30.87						18.46
偏离值/标准偏离					-0.07						0.57						-0.44
跨市场合约 价差				RU1601-JRU1603					RU1601-JRU1603				RU1601-RT1603					RU1601-TF1603
价差				436.18					403.91				478.67					548.67
价差均值				334.39					385.59				500.41					705.67
价差偏离值				101.79					18.32				-21.74					-156.99
价差标准偏离				945.69					931.81				90.54					149.37
偏离值/标准偏离				0.11					0.02				-0.24					-1.05
国内现货市场					泰国3#烟片胶						海南国营全乳						越南3L胶
价格					11700						10300						11000
与沪胶主力价差					275						-1125						-425
价差均值					-240.13						-1562.63						-1313.93
价差偏离值					515.13						437.63						888.93
价差标准偏离					722.37						554.71						1196.37
偏离值/标准偏离					0.71						0.79						0.74
合艾地区原料				烟片					生胶片				胶水					杯胶
价格(泰铢/公斤)				42.33					40.12				40					38.5
涨跌幅				-0.1					-0.54				0					0
美元换算价 (美元/吨)				1194.41					1132.05				1128.67					1086.34
外盘现货			越南 3L胶					印尼 20#标胶			泰国 3#烟片胶			泰国 20#标胶					马来西亚 20#标胶
价格 (美元/吨)			1295					1285			1355			1345					1335
到岸成本 (元/吨)			11729.08					11654.76			12174.98			12100.67					12026.35
沪胶主力			11630					11630			11630			11630					11630
沪胶主力价差			99.08					24.76			544.98			470.67					396.35
价差均值			-410.18					-561.39			1016.31			-388.03					-433.66
价差偏离值			509.26					586.15			-471.32			858.70					830.01
价差标准偏离			829.62					881.64			542.25			944.56					937.98
偏离值/ 标准偏离			0.61					0.66			-0.87			0.91					0.88
青岛保税区 现货			越南 3L胶					印尼 20#标胶			泰国 3#烟片胶			泰国 20#标胶					马来西亚 20#标胶
价格 (美元/吨)			1275					1285			1395			1310					1320
到岸成本 (元/吨)			11580.45					11654.76			12472.25			11840.56					11914.874
与沪胶主力 价差			0.45					74.76			892.25			260.56					334.874
价差均值			-366.96					-751.85			693.70			-611.58					-565.785
价差偏离值			367.41					826.61			198.55			872.13					900.659
价差标准偏离			902.44					1040.69			803.58			1021.21					1008.722
偏离值/ 标准偏离			0.41					0.79			0.25			0.85					0.893
原料/成品比价	生胶片			SICOM TSR20			胶种间价差		SICOM RSS3		SICOM TSR20		天胶-合成胶价差		天胶			顺丁			丁苯
价格 (美元/吨)	1132.05			1320			价格		1320		1250				11425			9400			9550
比价	0.86						价差		70				天胶-顺丁价差		2025
比价 均值	0.92						价差 均值		-135.08				天胶-丁苯价差		1875