国贸期货早评：螺纹再创新低谨防反弹 塑料依旧偏弱

　　第1页: 股指第2页: 短期维持区间震荡第3页: 贵金属短期维持区间震荡第4页: 国债期货第5页: 原油下跌，塑料依旧偏弱第6页: 粕类第7页: 沪胶继续低位震荡，中长期保持弱势第8页: 宏观和消息面

　　国贸期货早评：短期维持区间震荡

　　【基本面】

　　1、美国9月新屋开工120.6万户，预期114.2万户，前值112.6万户修正为113.2万户,9月新屋开工环比6.5%，预期1.4%，前值-3.0%修正为-1.7%,9月营建许可110.3万户，预期117.0万户，前值从117.0万户修正为116.1万户,9月营建许可环比-5.0%，预期0.0%，前值从3.5%修正为2.7%。

　　2、欧洲央行行长德拉吉称，欧元区有经济反弹的迹象。新兴市场的风险对全球经济前景带来压力。受基数影响，通胀率到年底有上升趋势。经济增长前景面临的风险仍偏下行。欧洲央行准备好动用所有可用工具。欧洲央行可以调整量化宽松的规模、期限和构成。高负债国家必须对利率上升保持警惕。

　　3、我国3季度GDP增长6.9%，虽好于市场预期，但也是近6年首次破7，工业生产持续放缓，固定资产投资不断回落，尤其是房地产投资更为明显，但是商品销售稳中有增，消费对经济贡献有所提升。稳增长政策下生产面延续疲弱态势。宽松政策并未有效推动生产面的持续改善，经济下行的压力依然较大。

　　4、20日，LME铜库存减少4500吨至289075吨，上期所铜库存较上周增加17415吨至170349吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格39060元/吨-39260元/吨，升水铜成交价格39080元/吨-39300元/吨。沪期铜逐步回落，今日早间持货商报价维稳昨日水平于贴水50元/吨-贴水10元/吨，吸引贸易商入市收货，买现抛期，第二交易时段，盘面进一步下跌，下游在僵持近一周多时间后，随盘面回落至节后低位，逐步跟进，采购情绪有所改善，贴水小幅收窄，成交区间39000元/吨-39170元/吨，今日市场成交活跃度明显提高，但在供应宽松的背景下，升水进一步上抬较为艰难。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头54291手，非商业空头60432手，因而非商业净多头-6141手，较前一周增加5407手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5201美元/吨，跌0.21%，沪铜主力报39210元/吨，涨0.28%.嘉能可减产事件触发基本金属大幅反弹，随后出现震荡整理，美国通胀数据不及预期，年内加息预期逐渐减弱，美元指数弱势整理。国内3季度GDP增长6.9%，虽好于预期，但却是6年来首次破7，经济下行压力依然较大。铜价短期维持震荡整理,仍有下探空间。

　　【操作策略】

　　操作上，短期或维持震荡整理，仍有下探空间。。仅供参考。