广州期货：10月20日商品期货日评

　　第1页: 期指尾盘急拉，短期面临关键考验第2页: 供给端稳定，沪镍疲软震荡第3页: 三季度疲软余波仍在，沪铜缺利好震荡偏空第4页: 房地产需求仍低迷，锌价未能走强第5页: 螺纹钢日评：守住1800第6页: 现货持续下跌，连塑低开高走

　　三季度疲软余波仍在，沪铜缺利好震荡偏空

　　2015年10月20日

　　日内沪铜主力合约1512于39100元/吨大幅低开，盘中一路走低，尾盘小幅回升收于39200，跌0.76%。技术上看，铜价已跌至60日均线附近，尾盘减仓上扬反弹并不乐观，明日走势关键，预计震荡偏弱，大跌概率不大。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格39060元/吨-39260元/吨，升水铜成交价格39080元/吨-39300元/吨。沪期铜逐步回落，今日早间持货商报价维稳昨日水平于贴水50元/吨-贴水10元/吨，吸引贸易商入市收货，买现抛期，第二交易时段，盘面进一步下跌，下游在僵持近一周多时间后，随盘面回落至节后低位，逐步跟进，采购情绪有所改善，贴水小幅收窄，好铜报至升水10元/吨，今日市场成交活跃度明显提高，但在供应宽松的背景下，升水进一步上抬较为艰难。

　　宏观方面:伴随昨日中国三季度数据疲软，伦铜昨夜收5212美元/吨，跌60美元/吨，成交小幅减少851手至11753手。美国10月NAHB房产市场指数64，创2005年10月份以来新高，预期62，前值由62修正为61，该指数50以上则表示看好房市者多于看衰房市者，虽然美国建房数据看好，但对铜的需求影响不大，介于近期纷纷看衰中国下半年经济状况，今日看来消息仍偏空。

　　行业方面：今年前9个月防城港口岸完成进口铜精矿检验220批次、123.42万吨、17.93亿美元，同比分别增长161.9%、110.9%、82.0%，但此致进口量的增长仍较被动，一方面是由于该港口较为快速高效，另一方面，主要还是由于近期铜价大跌导致国内冶炼厂有扩大产能意愿。拥有中国最大的铜产品生产基地的江西铜业集团公司将富含有色金属资源的哈密地区作为重要的战略投资地，近期已完成签约仪式，哈密地区现已发现铜矿产地14处，如果顺利生产，无疑将增加国内铜矿供给。消息分析看来偏空。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增持259手到78847手，各家多头持仓变化不大，国内前二十持仓空头增持2277手到76975手，排名前四多头均减仓，预计平仓获利为主，整体看来，今日资金面流向偏空。

　　综合来看，国内三季度数据依旧疲软，工业、投资乏力不改。国内进口铜精矿预计十月仍将保持一定增速，江铜新开发哈密地区将于未来抵消部分国内厂商的减产。LME库存19日为293575吨，增625吨，退出连续近2周的下行通道，国内上海铜库存于依旧保持增长。，不排除隐性库存的存在。料沪铜短期震荡偏空。仅供参考。