西部期货：10月15日商品早评

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　　西部期货早评：原油库存增加 塑料压力不减

　　走势回顾

　　担心全球石油供应仍然充裕，尽管美国页岩油产量下降，但是国际油价仍然小幅下跌。美国原油期货连续三天累计下跌6%，布伦特原油期货连续4个工作日累计下跌7.4%。美国石油学会库存数据公布后，欧美原油期货盘后电子交易系统加速了跌势。纽交所11月合约跌0.02美元收46.46美元；伦敦布伦特11月合约跌0.09美元报每桶49.15美元。

　　国内市场方面，化工市场冲高回落，LLDPE主力1601盘中最高冲至8590元，最终跌95收于8450元/吨，成交量增加11万手至57万手。聚丙烯PP主力1601盘中冲至7332元，最终下跌32元至7248元/吨，成交量小幅增加11万手至72万手。

　　基本面分析

　　周二美国能源信息署发布的预测报告显示，预计11月份美国页岩油日产量减少9.3万桶，这将是美国页岩油产量连续第7个月下降，也是最大的月度降幅。

　　但是交易商在关注美国原油库存数据。路透社组织的分析师估测，截止10月9日当周，美国原油库存增加近300万桶，因为炼油厂进入季节性检修。华尔街日报组织的12名分析师平均预估，截至10月9日的一周美国原油库存增加260万桶。

　　然而，美国石油学会公布的数据显示，截止10月9日当周，美国原油库存增加930万桶，汽油库存减少500万桶，馏分油库存减少270万桶。备受市场关注的美国库欣地区原油库存增加140万桶。

　　本周欧佩克和国际能源署发布的石油市场月度报告也打压市场气氛。欧佩克将2016年世界石油日均增长幅度下调了4万桶；国际能源署指出2016年世界石油市场仍然超供。

　　经合组织和前苏联季节性检修将抑制全球炼油厂运转率，国际能源署报告统计，9月份全球原油加工量日均7940万桶，下降190万桶。但是炼油厂加工量仍然显著强劲，特别是亚洲和中东地区，全球石油日均加工量比去年同期高近200万桶。10月份国际能源署石油市场报告还着重分析了伊拉克和伊朗石油产量问题和国际货币基金组织对2015-2016年经济展望对石油需求预测的影响。

　　德国银行认为，石油市场超供形势将比原先预期缓解要快。美国能源信息署预测，美国页岩油产量11月份日均将减少9.3万桶，这是2007年初以来最大的月度降幅。挪威调查研究公司RystadEnergy最近研究表明，由于全球老化油田投资不足，明年每日产量将因此减少150万桶。

　　亚洲乙烯价格平稳。10月14日东北亚乙烯报935美元/吨，CFR东南亚报900美元/吨。PE市场方面，国内石化装置基本正常，中原乙烯10月10日起计划大修45天。原油、线性期货弱势，国内石化价格松动，行情偏弱整理，就目前价位看，下跌空间也不大。

　　总体分析

　　近期各大能源机构原油后期走势偏向悲观，欧佩克将2016年世界石油日均增长幅度下调了4万桶；国际能源署指出2016年世界石油市场仍然超供，且原油库存仍在上升，原油供求格局的深层次矛盾仍未缓解，但受加息预期延后以及地缘政治及美国产量下降影响，油价下方空间受限，短中期将进入弱势区间震荡格局。

　　对下游石化来说，塑料供需层面未有明显变化，近期走势跟随原油波动，现货市场需求不振，前期反弹难以持续，后期弱势格局延续，投资者逢高沽空，保持偏空思维。

　　(西部期货 周美莉)