国贸期货早评：嘉能可减产带动沪胶反弹贵金属区间震荡

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-10-12 08:14:30

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　　国贸期货早评：短期维持区间震荡

　　【基本面】

　　1、美联储杜德利：美联储可能会在10月份加息。仍预计美联储会在2015年加息，这也是本人的基本看法，但这是基于自己的预期，而不是一种提前承诺。在9月份FOMC政策会议上希望掌握更多信息。负利率并非当前相关话题，负利率是一个“选项”、但目前并不现实；目前并未考虑扩大购债规模。美国经济略微转而下行，增速有所放缓，9月的就业报告肯定较之前疲弱。每个月12-15万的新增就业人口足以支持失业率下降。希望能将通胀率重新拉回至2%。正观察中国经济放缓是否会加剧新兴市场的疲软程度，美联储加息决定中会考虑到新兴市场的增长问题。

　　2、欧洲央行行长德拉吉称，欧元区有经济反弹的迹象。新兴市场的风险对全球经济前景带来压力。受基数影响，通胀率到年底有上升趋势。经济增长前景面临的风险仍偏下行。欧洲央行准备好动用所有可用工具。欧洲央行可以调整量化宽松的规模、期限和构成。高负债国家必须对利率上升保持警惕。

　　3、9日，LME铜库存减少250吨至305225吨，上期所铜库存较上周增加383吨至152934吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-平水，平水铜成交价格39400元/吨-39930元/吨，升水铜成交价格39440元/吨-39980元/吨。沪期铜转跌为涨，第一交易时段持货商出货意愿较高，好铜难以维持升水报价，市场主流报贴水50元/吨-平水，市场在贸易商间成交尚可；第二交易时段，盘面快速上抬500元/吨，现货重新拉升近40000元/吨附近，持货商或因保值盘被套，出货受阻，加之隔月价差收窄，仅小幅变动至贴水70元/吨-贴水10元/吨，盘面拉高后成交转淡.据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头54617手，非商业空头66165手，因而非商业净多头-11548手，较前一周增加5458手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5300美元/吨，涨2.73%，沪铜主力报40080元/吨，涨1.26%,受嘉能可减产消息的刺激,LME锌大涨10.28%,引领基本金属大幅反弹，铜价也应声大幅走高，LME铜逼近5300，沪铜站上40000关口。近期国际原油价格大幅走高，国内外股市企稳反弹，市场风险偏好有所回升，美联储年内加息的支持因素有所减弱。虽然铜市基本面仍未现明显转变，但国家稳增长政策频出，对其价格有一定支撑。短期仍以反弹看待，LME铜关注5500附近的压力。

　　【操作策略】

　　操作上，短期仍以反弹看待，关注LME铜5500附近压力。仅供参考。

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