宏源期货：10月9日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-10-09 09:00:39

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　　宏源期货早评：期债不宜追高等待9月数据

　　要点

　　一、行情回顾。周四，期债开盘调整，随后逐渐走高。5年期主力合约TF1512开盘价99.160 ，最高99.215 ，最低99.010 ，收盘于99.215 ，涨跌幅为0.06%，成交量为7709手，持仓量为13555手。三张合约总成交8118手，总持仓17030手。10年期主力合约T1512开盘价97.210 ，最高97.335 ，最低97.050 ，收盘于97.315 ，涨跌幅为0.07%，成交4148手，持仓14092手。

　　二、资金面。周四，资金集中到期续借，交易所回购利率大幅走高，银行间比较平稳。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行8BP至1.9090 %，7天利率下行0.8BP至2.4000 %，14天利率下行1.6BP至2.7470 %；银行间回购加权利率1天利率下行9.3BP至1.9087 %，14天利率下行7.74BP至2.7483 %，21天利率下行25.71BP至3.0302 %。

　　三、现券市场。TF1512合约的CTD券130015.IB，IRR为0.04%，该券当日于101.6337，收益率较昨日下行7.23BP；T1512合约的CTD券为150016.IB，IRR为-1.12%，该券收于102.2420，收益率较昨日上行0.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行-1BP、0.5BP至3.0433%、3.2409%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.1BP至162.77 ，固定利率国债指数上行0.1BP至163.16 。

　　四、财经资讯。

　　1、多家机构预测9月份CPI较8月份涨幅放缓，同比增速将在1.8%左右。2、商务部：前8个月中国企业对“一带一路”沿线国家的直接投资额合计为107.3亿美元，同比增长48.2%，占中国非金融类对外直接投资的13.9%。

　　3、央行公开市场周四进行1200亿元7天期逆回购操作，当日有800亿元逆回购到期，本周公开市场净投放400亿元，操作利率2.35%。

　　4、美联储会议纪要：绝大多数委员认为今年加息的条件已经成熟。美国经济仍处于正轨之上，但决定在承诺加息之前谨慎地等待更多信息。　

　　五、结论及投资建议。官方PMI小幅回升0.1个百分点，大型企业经营环境改善对PMI回升起到主要作用，这与政府稳增长政策的落实和推进有很大关系；近期车辆购置税下调和住房贷款首付比例政策调整表明政府对四季度经济增长深度关切，其强弱将成为决定四季度期债表现的关键因素；由于财政赤字的刚性约束和经济转型的需要，刺激力度或许并不足够强。多数机构预测CPI同比回落，约在1.8%左右；节后，资金集中到期续借，交易所回购利率大幅走高，银行间资金面紧平衡，央行展开1200亿逆回购助力资金面，当日净投放400亿元；9月外储较8月减少432.61亿美元，资本流出规模下降，流动性无忧。周四，期债开盘，随后逐渐走高，目前债券市场存在诸多支撑，9月份数据公布前，市场或位于高位震荡。

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