宏源期货：9月30日早报

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　　宏源期货早评：趋势性较差，套利应对

　　宏观指引

　　1-8月份，规模以上工业企业利润总额同比下降1.9%，降幅比1-7月份扩大0.9个百分点。其中，8月份当月利润总额同比下降8.8%，降幅比7月份扩大5.9个百分点。国家统计局工业司何平博士解读1-8月份工业企业利润数据，8月份工业利润降幅扩大的主要原因有：成本上升幅度快于销售；价格降幅扩大；投资收益对盈利的拉动作用明显减弱；汇兑损失使财务费用增长较快；石油、汽车和化工等行业利润下滑明显。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1990元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1650元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报467元/吨，唐山国产矿报575元/吨，普式报价55.85美元/吨。唐山二级冶金焦报810元/吨，天津港准一级冶金焦报855元/吨。京唐港山西产主焦煤报750元/吨，澳产主焦煤报710元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1601收于1831.0元/吨，涨幅-0.44%，总成交量为716732手。铁矿石夜盘1601收于367.0元/吨，涨幅0.41%，总成交量为343924手。焦炭夜盘1601收于760.0元/吨，涨幅-0.59%，总成交量为22366手。焦煤夜盘1601收于569.0元/吨，涨幅-0.78%，总成交量为21552手。。

　　技术分析

　　螺纹主力1601成交重心稳步下移，均线空头排列规则，MACD死叉下行，柱状线翻绿后走长，空头动能重新累积，偏空思路。

　　铁矿石主力1601触碰布林下轨获短暂支撑后反弹，但并未突破短期均线压制，布林通道开口走平，上行势头衰竭，MACD柱状线下行，指标线测试中轴压力，形态转弱。

　　焦煤主力1601震荡走低，MACD死叉后下行空间被打开，底背离形态失败，价格将继续测试7月低点，不排除创新低可能。

　　小结

　　隔夜钢矿走势再度出现背离，螺纹继续向1800点靠拢，而铁矿石主力在360一线支撑较强，临近十一长假，夜盘成交量大幅萎缩，空头止盈盘令矿石反弹，但缺少增量资金注入，反弹高度恐受限，390一线压力将十分巨大。澳洲发往中国的发货量仍超过1400万吨，处于年内最高水平，预计10日月份港口到港量将有所反弹。螺纹期现货价格持续阴跌导致钢厂利润萎缩，金九银十激发需求无望，即将进入冬储补库阶段，而到明年开春消费旺季时间较长，因此减产预期再次被引爆。操作上，螺纹处在价格洼地，铁矿石延续震荡格局，单边操作较难，考虑钢矿比处于阶段性低位，可尝试做多，同时可以尝试做多铁矿石1-5价差。长假前最后一个交易日，晚间无夜盘，黑色品种趋势性不强，建议轻仓过节。