广州期货：9月24日商品期货日评

　　第1页: PP弱势反弹格局，上方压力较重第2页: PTA区间内承压，窄幅震荡格局持续第3页: 现货报价下调，连塑窄幅震荡第4页: 橡胶区间内弱势震荡，窄幅横向延展结构持续第5页: 欧美数据好坏兼半，沪铜震荡调整第6页: 沪铝弱势格局持续，维持弱势震荡第7页: 中国制造业PMI创六年来新低，沪锌价格仍未企稳第8页: 下游采购增加，沪镍有望上涨第9页: 弱势格局持续，缺乏结构支撑第10页: 玉米弱势格局持续，压力重心下移第11页: 玉米淀粉跌势放缓，空头趋势压力仍在第12页: 玻璃弱势加剧，盘中破位下行第13页: 甲醇承压走低，或继续宽幅震荡第14页: 白糖强势格局持续，均线维持多头排列第15页: 期指量价背离 短期窄幅震荡第16页: 菜粕延续弱势震荡，区间内继续承压第17页: 基本面无好转，螺纹仍处于弱势第18页: 铁矿石日内窄幅延展，跌势有放缓迹象第19页: 鸡蛋压力重心下移，节后需求不足

　　广州期货日评：下游采购增加，沪镍有望上涨

　　周四，沪镍主力1601震荡整理，涨0.42%或收76760元/吨，最高77110元/吨，最低76300元/吨。盘口上，持仓量增1914手，升至304598手，成交量大降至779346手。交易排名显示，主力合约前20名多头增仓2795手，空头减仓1570手，多空分歧仍然巨大。

　　SMM1#电解镍报价区间74800-76100元/吨，均价上涨350元/吨；1.8-1.9%镍矿报价430-490元/吨，高镍铁自提价740-760元/镍点，中镍铁800-805元/镍点，低镍铁1830-1870元/吨，均价维持不变。东方不锈钢电子交易中心，304/2B卷板报价12000元/吨，较昨日不变。金川镍出厂价上调至75800元/吨，现货价较无锡主力升水维持200元/吨，俄镍较无锡主力贴水缩窄至200元/吨，下游进入采购高峰期，成交明显增加。

　　消息面：新华联与印尼央大资源成立合资子公司进行镍铁冶炼项目，新华联占股60%；亚洲镍业会议上，印尼Indoferro公司称，2016年将新增镍铁产能1.2万金属吨，其今年镍铁产能指标为16万金属吨，主要供给中国；泰国自9月18日起对国内不锈钢管展开反倾销调查，据泰-德制品等公司称，中国倾销幅度131%。

　　WBMS数据显示，2015年1-7月，全球电解镍需求111.2万吨，产量109.6万吨，供应短缺1.6万吨；其中，7月全球镍消费量20.15万吨，产量17.01万吨，供应短缺3.14万吨。同时，2014年过剩量修正为24.18万吨，较上一次增加4.57万吨。分析来看，7月全球电解镍供应短缺虽较6月3.08万吨微增，但供给仍然稳定。

　　截止9月23日，LME电解镍库存454026吨，较前一交易日增加1332吨，注册仓单251658吨，较前一交易日减少18954吨；今日，SHFE仓单22759吨，较前一交易日增加378吨。

　　综合来看，全球电解镍供需结构稳定，库存高位运行仍令镍价偏空承压；外围市场，美指震荡回落、原油偏强震荡，亚洲股市上涨，市场情绪尚可。但现货市场在钢价带动下交投增加，下游节前备货意愿强，对沪镍支撑增强，短期走势预计上涨。操作上，建议投资者可在10日均线上方逢高抛空，维持偏空思路，不急于博反弹。

　　广州期货研究所金属研究部