广州期货：9月24日商品期货日评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-09-24 17:46:00

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　　中国制造业PMI创六年来新低，沪锌价格仍未企稳

　　2015年09月24日

　　今日早盘1511合约开盘小幅高开，开于13695元/吨，全天震荡偏强走势，行情出现小幅反弹，最终收于13820元/吨，日内上涨125元/吨，比上一交易日下跌1.4%。

　　现货方面：

　　今日市场0#锌锭主流成交于13860-13960元/吨，对沪期锌主力1511合约继续贴水。炼厂出货尚可，贸易商单边货源流出，出货意愿较强，市场流通货源充裕，打压升水较昨日回落60元/吨，下游前期备库较多，需求不及昨日。

　　宏观方面：

　　中国经济发展进入新常态，国际社会要认识和适应这种变化，不能寄希望于中国经济始终保持在高速增长状态。同时，更要看到当前中国就业基本稳定，居民消费物价温和上涨，中国经济仍然是增长最快的主要经济体之一。上半年7%的经济增长速度具有基本面支撑。一是供给面回稳。上半年，占GDP比重近90%的工业和服务业实现止跌回稳，工业增速与一季度基本持平，服务业增速较一季度提高0.5个百分点。二是需求面基本稳定。上半年实际消费增长保持稳定，投资和出口也在二季度出现了回稳迹象。三是部分区域增长提速。占全国GDP比重大、转型早的长三角和珠三角等地区，上半年经济增长快于全国水平，GDP排名前五位的广东、江苏、山东、浙江、河南的经济增速二季度快于一季度。四是民生数据表现亮丽。

　　美国9月Markit制造业PMI初值下降至52.8，预期会升至54.0，8月终值为53.1。PMI高于50表明相关行业扩张，低于50则表明萎缩。日本9月经季节调整制造业采购经理人指数(PMI)初值降至50.9，8月终值为51.7。欧元区9月制造业PMI初值52，前值52.3，预测值 52.0。欧元区9月综合PMI初值53.9，预期值54.1，前值54.3。法国9月制造业PMI初值 50.4，预期值48.5，前值48.3。法国第二季度GDP年率终值1.1%，预期值1%，前值1%。

　　行业方面：

　　罗平锌电获得政府贷款贴息资金。经罗平县政府研究同意，决定给予本公司贷款贴息资金 1000 万元。2015 年 9 月 23 日，公司收到罗平县财政局罗财企﹝2015﹞24 号文件通知。截至本公告

　　日，该笔贴息资金 500 万元已由罗平县财政局划入公司账户。公司将依据《企业会计准则》的相关规定将该笔资金确定为 2015 年度营业外收入，预计对本公司 2015 年度业绩将产生一定的影响，具体会计处理须以会计师年度审计确认后的结果为准。

　　资金面：

　　今日主力合约1511持仓多单减少8224手到48475手，其中多头会员持仓减少；国内前二十持仓空头增加8821到4881手，其中空头会员持仓大幅增加。今日持仓量下降，成交量增加，表明空头见好就收，平仓出场。

　　综合来看，今日欧元区9月制造业PMI数据向好，经济稳步扩张，同时，EIA原油库存减少，造成原油价格上涨，美元持续箱体震荡，伦锌继续小幅上扬，以上影线收尾。中国制造业PMI创六年来新低，引发全球市场担忧，由于此消息未被市场完全接受，出现目前突击的反弹格局。技术上可以看见，虽然沪锌价格向5日均线靠近，但企稳趋势仍未被确定。预计明日沪锌走势偏强，仅供参考。

　　广州期货研究部

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