银河期货：9月18日商品期货日报

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　　棉花

　　本周ICE期棉重心下移，郑棉价格呈现下跌趋势，主力日线5连阴。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，1-8月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%，不及预期，周四美联储宣布暂不加息，并表示对中国经济担忧，市场预期悲观。上周末USDA发布全球棉花供需报告，调增美棉产量，调低全球消费量，调增了全球棉花库存，对市场形成利空影响。9月10日一周美棉签约情况较前一周好转，但是2015/16年度陆地棉累计签约量表现较差，同比减少43.2%。国内市场方面，8月我国进口棉花7.00万吨，相比7月份减少3.6万吨，同比减少13.0万吨，市场配额紧缺，港口棉花销售困难。新花大批量收购临近，北疆机采棉也快开始采摘，轧花厂预期价格在5元/公斤-5.5元/公斤，南疆部分地区实行5.20元/公斤“保底收购”(40衣份)，企业表示先收购的手摘棉价格要高一些，后面机采棉价格会更低，对市场形成利空因素。轧花厂表示今年由于7、8月份的持续高温，先期收购的籽棉质量较差，新花长度短，马值大，且产量也会有所减少，外加纺织行业旺季来临，下游需求有所好转等对市场形成利多因素。多空因素交织，预计前期市场将由低收购价引导，短期可逢高持有空单。由于近期全球经济风险较大，短期郑棉受宏观经济因素影响较大，密切关注全球经济动态，避免系统性风险。