广州期货：9月17日商品期货日评

　　第1页: PP现货成交清淡，回调幅度开始放大第2页: PTA试探60日均线遇阻，午后冲高回落第3页: 现货小幅调降，连塑高开低走第4页: 棉花走势指数下降，区间内持续回落第5页: 棕榈油回调需求加大，小时图均线空头排列第6页: 橡胶午后尾盘回落，缺乏连续上涨条件第7页: 欧美通胀下行压力大，沪铜震荡调整第8页: 沪区底部偏强震荡，长期反弹空间受限第9页: 沪镍日评第10页: 焦炭延续弱势盘整，短期内难以改观第11页: 焦煤区间内难以突破，回调压力加大第12页: 玉米反弹乏力，空头格局延续第13页: 玻璃区间内支撑良好，平台结构稳健第14页: 甲醇现货表现平淡，区间内冲高遇阻第15页: 白糖维持中继延展，高位震荡格局持续第16页: 期指上演两点半大跳水第17页: 菜粕17日现货平淡，整体成交不佳第18页: 豆油回调幅度有待放大，小时图均线形成压力第19页: 铁矿石偏弱震荡，平台压力加大第20页: 鸡蛋压力重心下移，走势空头排列格局第21页: 鸡蛋压力重心下移，走势空头排列格局第22页: 螺纹近期跟随股市波动，未来仍将下行

　　周四，沪镍主力1601低开震荡，涨0.59%或收78590元/吨，最高79330元/吨，最低78300元/吨。盘口上，持仓量微增4028手，升至251738手，成交量大增至1678798手。交易排名显示，主力合约前20名多头增仓4350手，空头增仓4392手，多空分歧增加。

　　SMM1#电解镍报价区间76300-77100元/吨，均价上涨700元/吨；1.8-1.9%镍矿报价430-495元/吨，均价维持不变；高镍铁自提价745-765元/镍点，均价上涨2.5元/镍点；中镍铁800-805元/镍点，低镍铁1830-1870元/吨，均价维持不变。金川镍出厂价上调至77000元/吨，金川镍现货价较无锡主力合约贴水200元/吨，俄镍现货较无锡主力合约贴水500元/吨，市场出现大量返销金川镍进入国内，贸易商出货积极。

　　宏观面：FOMC会议前夕，美国8月通胀水平不及预期，令加息预计大幅降温。具体数据看，8月未季调核心CPI年率1.8%，低于预期值1.9%，前值1.8%。

　　产业面：8月中经有色金属产业景气指数18.5，位于“偏冷”区域，表明有色行业整体呈低位平缓运行态势。分项看，中经有色金属产业先行指数为70.9，与上月持平；一致指数为74.9，较上月回落0.6个点。LME电解镍库存450330吨，较昨日增加1158吨。

　　不锈钢协会李强会长认为，镍市反转回升趋势完全确立。理由有以下几点：一是LME电解镍库存持续下降，跌破45万吨分界线；二是社会不锈钢用料领域、用量增加，且当前不锈钢价格再度回升；三是经济预期不断修复，项目投资加快落实。

　　在需求困境背景下，不锈钢产业链博弈加剧，钢厂为减少成本，摒弃传统贸易商代理销售制，通过直营与贸易商竞争终端客户。未来，由贸易商转型而来民营钢厂与国营钢厂将是不锈钢产业后期主要竞争者。

　　综合来看，沪镍谨慎震荡应对外围市场风险，但LME库存回升仍令镍市氛围偏空。短期沪镍预计震荡偏弱，静待美联储FOMC对美指指引。操作上，建议投资者暂时观望。