银河期货晨会纪要（2015-09-17)

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉涨跌互现，继续窄幅震荡，主力合约小幅收涨，主力12月合约结算价62.71美分/磅，涨0.19，涨幅0.3%，主力合约早间交易走势先平后扬，下半场交易时短暂下探，最低62.29美分/磅，收盘时反弹。本周美棉进入采摘，采摘进度慢于往年。市场密切美联储加息政策，投资者十分谨慎。关注今晚美联储会议和美棉出口周报，将为近期的宏观面和基本面提供指引。

　　国内郑棉夜盘主力价格小幅反弹，1月合约涨15至12475,5月合约涨15至12610，成交清淡。16日期货仓单326张，较前一交易日持平，有效预报量683张，较前一交易日持平。昨日中国股市大幅反弹，沪指大涨5%，欧美股市跟涨，美油大涨5.7%，夜间商品系统性走高，另外今晚美联储公布是否加息政策对市场系统性走势将产生影响。市场方面，新花大批量收购临近，由于去年大部分亏损，今年大型轧花厂收购价将压低，许多轧花厂预期价格在5.5元/公斤，而近几日新疆新花收购价格也相应有所回落，南疆部分地区实行5.20元/公斤“保底收购”(40衣份)对市场也形成利空影响，另外由于农发行放款要求提高，棉企资金压力也较大。虽有下游需求回暖和天气炒作做支撑，但难挡批量收购压价和资金压力，预计后期棉价仍有下跌空间，建议逢高布局空单。短期郑棉受宏观经济因素影响较大，密切关注全球股市和商品动态，避免系统性风险。关注今晚美联储是否加息政策。