广州期货：9月1日商品期货日评

　　第1页: 现货继续上调，连塑高开低走第2页: 中国PMI跌破荣枯线，沪铜区间震荡调整第3页: 国际原油带动，沪锌起底反弹第4页: 制造业PMI再度下滑，沪镍低价震荡第5页: 期指下行格局难改第6页: 粕类油脂保持平稳

　　2015年09月01日

　　周二，沪镍主力1601合约震荡整理，跌2.62%或收75810元/吨，最高77370元/吨，最低75800元/吨。盘口上，持仓量增加10422手，微升至217478手，成交量降至458718手。交易排名显示，主力合约前20名多头增仓4566手，空头增仓2875手。

　　SMM1#电解镍报价区间74700-75800元/吨，均价下跌1150元/吨；金川镍出厂价下调至75500元/吨；金川镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨，贸易商出货积极，但下游拿货谨慎，整体成交偏弱。

　　国内两大制造业PMI下滑至临界值下方，经济增长动力明显不足，增添商品市场空头氛围。分数据看，8月中国制造业 PMI为49.7%，比上月回落0.3个百分点；8月财新制造业PMI47.3，低于前值；8月财新综合PMI48.8，低于前值及临界值。PMI下滑内因主要在于两点：一是传统产业继续加大结构调整；二是北京地区加大环境治理，部分企业主动放缓生产。

　　镍价低迷对生产企业极端负面效应显现，国内部分镍铁、电解镍企业开始停产。据消息，金川停止电解镍冶炼，吉恩镍业从8月开始提前检修停产，连云港某高镍生铁工厂也计划停产，减产已汇聚成行业潮流。

　　截止8月31日，上期所镍库存18357吨，较前一周增加1905吨，LME镍库存455166吨，较前一周小幅增加174吨，库存消化速度缓慢。

　　综合来看，制造业PMI下滑加剧镍市偏空氛围，企业虽减产应对低迷行情，但库存高企加深镍价下行空间。阅兵前市场偏谨慎，短期预计低价震荡。操作上，建议投资者空单可继续持有，在10日均线上方逢急高抛空思路不变。仅参考