一德期货：08月24日商品期货早评

　　第1页: 美糖疲软 郑糖5300之下短空为主第2页: 鸡蛋现货高位震荡 期货观望为主第3页: 恐慌情绪笼罩全球股市 黄金强势商品普跌

　　行情回顾

　　上周五郑糖低位窄幅整理，夜盘震荡走低，1601开于5319点，盘中最高5334点，最低5283点，成交1189982手，持仓490850手，报收于5318点。

　　隔夜美糖小幅震荡下行，ICE原糖10月合约开于10.62点，盘中最低10.41点，最高10.64点，成交44063手，持仓422517手，最终报收于10.42点。

　　市场新闻

　　巴西：巴西圣保罗政府上调甘蔗产量预估，指因主产区降雨情况良好，圣保罗甘蔗产量占巴西总产量逾一半。圣保罗14/15年度甘蔗产量预计为4.274亿吨，较此前预估上调3%，并较上一年度增加5.8%。Williams船务公司数据显示，截至8月19日巴西港口待运糖总量从上周的110.36万吨小幅增加至118万吨(包括已经停靠以及等待停靠的货船)，增幅6.92%。ISO：预期15/16年度全球糖供给将短缺249万吨，结束连续五年的过剩，实货糖供应料不会短缺。统计的预估短缺量不会显著削减过去五年积累的大量库存。上调14/15年度糖供应过剩量预估至337万吨，之前预估为222万吨。全球15/16年度糖产量预计减少1.1%至1.7091亿吨，上一年度为1.7275亿吨，消费量预计增加2.4%至1.7340亿吨，高于上一年度的1.6939亿吨。库存与消费比预计自50.7%降至48.1%。但ISO称，该水准远高于开始出现供应过剩的第一个年度，10/11年度的41.1%。该预估是基于适中的天气条件得出的，厄尔尼诺的影响仍难以预计。

　　现货市场

　　主产区现货报价基本维持不变，总体成交偏淡：

　　柳州：中间商报价5170元/吨，站台报价5250-5270元/吨。南宁：中间商报价5140元/吨，部分集团南宁仓库贵州二级糖报价5070元/吨；海南船板一级糖报价5210元/吨，二级糖报价5160元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5190元/吨，二级糖报价5070元/吨；钦州、贵港仓库报价5220元/吨；厂内车板一级糖报价5160-5180元/吨，二级糖报价5100元/吨，部分集团仓库车板报价5160-5200元/吨。云南：昆明中间商一级糖报价5030-5050元/吨。湛江：制糖集团报价5210元/吨，中间商报价5170-5190元/吨。乌鲁木齐：优级糖报价4840-4960元/吨。

　　操作建议

　　巴西甘蔗生产顺利且雷亚尔持续弱势，美糖维持震荡走低趋势，ICE 10月合约盘中最低跌至10.41点，但整体上依然在10.5至11美分区间整理，疲软的基本面短期难有实质变化，国内短期来看消费旺季阶段国内销量并未出现明显回暖，且进口超出市场预期，9月合约交割临近，仓单压力不大，现货报价偏强，如果后续可以推动消费有实质性的提升，郑糖反弹的基础才有较强支撑，操作上，1601合约短线区间交易为主，本周参考区间4988-5450，长线多头抄底建议在1509仓单和交割明朗之后再逐渐入市。

　　一德研究院

　　农产品分析师 李晓威 TZ 00-83-51