国贸期货早评：螺纹钢弱势下行为主 塑料偏弱震荡

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　　国贸期货早评：铜价震荡整理

　　【基本面】

　　1、美联储会议纪要：FOMC官员们就何时准备加息的声明达成一致，称就业市场和通胀前景出现进一步的“部分”改善。大多数官员认为，在加息问题上，需要见到更多的经济增长和就业市场足够强劲证据。

　　2、欧洲央行7月会议纪要称，缓慢的欧元区经济复苏“令人失望”，通胀率依然处于“异常低迷”。“预计欧元区的复苏仍然是缓慢和逐渐的，这让人感到失望，“欧洲央行还表示，”尽管在年初略有起色，但 CPI一直异常低迷。”欧洲央行行长德拉基在 7 月决议后的新闻发布会上曾表示，欧洲央行将继续实施 QE，欧洲央行将密切关注通胀风险，如果物价稳定前景恶化，欧洲央行会动用所有工具。而在通胀方面，德拉吉表示通胀已经在今年年初触底；尽管通胀未来数月还会保持低位，但在年底将上升。 3、据业内人士称，因上周人民币贬值，且铜价低迷，中国大型铜冶炼厂打算对现货铜精矿原材料的进口收取较高加工费用，而此举可能对铜矿供应产生一定抑制作用。

　　4、21日，LME铜库存增加200吨至353825吨，上期所铜库存较上周增加2764吨至124020吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格39130元/吨39180元/吨，升水铜成交价格39150元/吨-39230元/吨。沪期铜延续涨势，持货商获利出货，现铜升水小幅收窄，平水铜出现贴水报价，部分中间商入市吸收低价货源。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头60821手，非商业空头89793手，因而非商业净多头-28972手，较前一周增加4787手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5063美元/吨，跌0.53%，沪铜主力报38830元/吨，跌0.49%，伦铜盘中宽幅震荡，收盘跌幅有所收窄，沪铜低开后窄幅震荡。近期冶炼厂提高加工费,抑制铜矿增加;美国通胀数据低于预期,9月份加息的可能性大大降低,沪伦比小幅收窄至7.67,人民币汇率中间价逐渐平稳，比价逐渐修复，短期震荡整理。中期受美联储加息，国内经济依然低迷,需求疲软,通缩压力较大的影响，铜价延续弱势格局。维持偏空操作。

　　【操作策略】

　　操作上，短期震荡整理,中期偏空观点不变。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚