国贸期货早评：铜价技术性反弹 煤炭空单离场观望

　　第1页: PTA价格震荡走势为主第2页: 股指第3页: 塑料维持震荡第4页: 铜价技术性反弹第5页: 贵金属平台整理第6页: 焦煤焦炭空单离场观望第7页: 动力煤区间窄幅震荡

　　国贸期货早评：铜价技术性反弹

　　【基本面】

　　1、美联储会议纪要：FOMC官员们就何时准备加息的声明达成一致，称就业市场和通胀前景出现进一步的“部分”改善。大多数官员认为，在加息问题上，需要见到更多的经济增长和就业市场足够强劲证据。

　　2、欧洲央行7月会议纪要称，缓慢的欧元区经济复苏“令人失望”，通胀率依然处于“异常低迷”。“预计欧元区的复苏仍然是缓慢和逐渐的，这让人感到失望，“欧洲央行还表示，”尽管在年初略有起色，但 CPI一直异常低迷。”欧洲央行行长德拉基在 7 月决议后的新闻发布会上曾表示，欧洲央行将继续实施 QE，欧洲央行将密切关注通胀风险，如果物价稳定前景恶化，欧洲央行会动用所有工具。而在通胀方面，德拉吉表示通胀已经在今年年初触底；尽管通胀未来数月还会保持低位，但在年底将上升。 3、据业内人士称，因上周人民币贬值，且铜价低迷，中国大型铜冶炼厂打算对现货铜精矿原材料的进口收取较高加工费用，而此举可能对铜矿供应产生一定抑制作用。

　　4、20日，LME铜库存减少575吨至353625吨，上期所铜库存较上周增加7258吨至121258吨。上海电解铜现货对当月合约报平水-升水40元/吨，平水铜成交价格38670元/吨38800元/吨，升水铜成交价格38690元/吨-38830元/吨。沪期铜小幅反弹，市场报价基本维稳昨日水平，投机商获利出货，好铜仍是主流货源，平水铜与湿法铜挺价意愿增强，品牌间价差极小，中间商择机入市，下游按需接货。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头60308手，非商业空头94067手，因而非商业净多头-33759手，较前一周减少1429手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5090美元/吨，涨1.70%，沪铜主力报39050元/吨，涨1.27%，伦铜午后大幅走高,沪铜夜盘高开后窄幅震荡,主要因为冶炼厂提高加工费,抑制铜矿增加;美国通胀数据低于预期,9月份加息的可能性大大降低,沪伦比小幅收窄至7.67,人民币汇率中间价逐渐平稳，比价逐渐修复，短期有技术性反弹的需要。中期受美联储加息，国内经济依然低迷,需求疲软,通缩压力较大的影响，铜价延续弱势格局。维持偏空操作。

　　【操作策略】

　　操作上，前期空单注意回避,中期偏空观点不变。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚