广州期货：8月18日商品期货日评

　　第1页: 市场缺乏消息刺激，粕类油脂陷入整理第2页: 三大期指大幅下挫，IC贴水再加深 第3页: 美指走强 沪镍存破位下行风险第4页: 美纽约联储制造业萎缩，沪铜震荡偏弱调整第5页: 供需面不容乐观，锌价持续走低第6页: 螺纹低位盘整，关注下方支撑位2038第7页: 现货报价下调，连塑继续回落

　　周二，沪镍主力1509合约早盘走势震荡，尾盘在伦镍跳水带动下下挫，跌1.95%，收于80400元/吨，最高82480元/吨，最低80310元/吨。盘口上，持仓量减少4060手，降至101358手，主力持仓继续移至1601合约，成交量降至172078手。交易排名显示，1509合约前20名多头减仓425手，空头减仓2211手。

　　现货面：SMM1#电解镍报价区间81200-82000元/吨，均价上涨50元/吨；金川镍上调出厂价至81800元/吨；金川镍现货较无锡主力合约维持贴水100元/吨，俄镍现货和金川镍现货价差缩窄至300-400元/吨，下游少量补货，成交一般。

　　宏观面：美国8月纽约联储制造业指数大幅下滑，但楼市数据靓丽，总体偏积极。具体看，8月纽约联储制造指数-14.92，大幅低于前值3.86，主因是新订单及出货急剧下跌，但未来景气状况指数改善；7月新屋开工上升、营建许可下降，8月NAHB房产市场指数升至61，为近10年最高水平。关注晚间房地产数据及明日美联储纪要对美指指引。今日，人民币兑美元6.3966，微跌3bp，基本稳定；美指上涨，原油继续探底，金属偏弱承压。

　　产业面：国家统计局数据显示，1-7月不锈钢日用制品产量同比增长1.16%，增速同比下滑13.1%。截止7月31日，佛山、无锡不锈钢库存296458吨，较去年同期增加1397吨。由此可见，受经济需求下滑拖累，不锈钢需求大幅减缓，消化过程或比较缓慢。

　　消息面：麦格理认为，下半年中国镍需求前景偏空，预计镍市过剩1.5万吨，修正上次3万吨短缺预期。但生产商对镍矿价格保持信心，菲律宾全球镍矿公司认为，伦镍已触底，沪镍保持稳定，人民币贬值尚未对镍矿价格造成实际影响，未来中国需求还将增加使得镍矿四季度上涨。TVI公司认为中国镍矿需求稳定，维持对中国出口不变。

　　综合来看，虽然宏观面整体利空镍价，但市场更担忧的是人民币贬值引发资本外流，导致实体经济下行压力加大。在下游不锈钢库存消化缓慢背景下，镍市供过于求格局或持续更长时间。晚间房地产数据或提振美指走强。短期走势预计低位震荡，存破位下行风险。操作上，建议投资者暂时观望。仅供参考