中钢期货：8月14日商品期货早报

　　第1页: 天津港爆炸对焦炭市场影响有限第2页: 人民币贬值叠加天津港口爆炸事件 铁矿震荡走强第3页: 缺乏消息指引 钢价或区间整理第4页: 房地产、基建投资表现不佳

　　将有望得到改善；但是，就下半年而言，我们对改善力度不抱过高期望，一方面考虑到项目从规划到资金到位到开工实施的周期，另一方面考虑到下半年季节性因素影响基建投资；此外，从基建投资与房地产投资对固定资产投资的影响来看，无论是从历史走势，还是从相关系数测算来看，中短期基建投资的改善都难以弥补房地产投资不佳带来的负面影响。

　　综合上述对1-7月份房地产开发投资及其他固定资产投资相关数据的分析，我们认为，虽然房地产市场销售情况向好，资金紧张状况也得到一定程度改善，高库存压力略有缓解，但是，目前仍仅仅停留在消化库存阶段，有效拉动钢市需求还任重道远；上半年的基建投资等固定资产投资表现不及市场预期，预计下半年受“一带一路”规划进一步推进、开发资金到位及为实现年内目标的政策加大力度扶持等因素带动，基建等投资数据将改善；但是，无论考虑到房地产、基建对固定资产投资的影响占比，还是季节性因素的影响，我们都认为，下半年的基建投资依然无法弥补房地产投资不佳的影响。

　　研究发展总部 王奕琳