宏源期货：8月7日商品期货早报

　　第1页: 疲态显现，螺纹恐再度下跌第2页: 消息面偏多 股指下跌空间有限第3页: 谨慎关注非农数据表现 贵金属低位震荡第4页: 郑棉跌破震荡区间第5页: 铜价继续弱势 但显著动能减弱第6页: 铝锌继续下行 动能已经减弱第7页: 油脂观望不抄底

　　要点

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　8月6日，三大股指期货继续调整，收盘录得小幅下跌。截止到收盘，主力IF1508合约收4166.6，下跌10.60 点(0.28%)，成交量为1895077手，持仓量为63812手；主力IH1508合约收2439.6，下跌13.80 点(0.56%)，成交量为216145手，持仓量为15009手；主力IC1508合约收7545.4，下跌11.40 点(0.15%)，成交量122864手，持仓11038手。IF总成交量为1997252手，总成持仓量为230879手，成交持仓比为20.17 ；IH总成交量为230879手，总成持仓量为99042手，成交持仓比为8.30 ；IC总成交量为131341手，总成持仓量为18562手，成交持仓比为7.08 。

　　2、股指期货价差分析

　　股指期货的期现负价差除IH外均小幅缩小。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为0.0056 ，价差与现货价格比为-2.80 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-51.1 ，价差与现货价格比为-2.06 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-284.5 ，价差与现货价格比为-3.72 %。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，三大指数期货主力主要以增仓为主，主力多头增仓仓幅度大于主力空头，表现为净空。具体看，IF1508合约前二十大多头增仓4603手，前二十大空头增仓3429手，新增多单与新增空单之差为1174手； IH1508合约前二十大多头减仓387手，前二十大空头减仓594手，新增多单与新增空单之差为207手 ； IC1508合约前二十大多头增仓675手，前二十大空头增仓270手，新增多单与新增空单之差为405手。

　　结论及投资建议

　　全球股市以跌为主，对股指影响利空；三大股指低开后大幅拉升，午盘后触顶快速回落，收盘小幅下跌，期现负价差小幅缩小，主力持仓以增仓为主，多头增仓明显； 7月份PMI环比回落0.2个 百分点，季节性因素所致，也说明经济仍有下行风险；传证金公司寻求5万亿资金储备支持股市，国企改革方案随时可能出台央企功能分类改革或成基石，消息面偏多；随着国家队的不断入场，投资者信心有所恢复，股指在底部震荡的概率较大；股指下行空间有限，操作上，多单可以继续持有，注意风险控制。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：曹自力(F0256186，Z0001585)