国贸期货早评：原油反弹塑料震荡 煤企降价动煤偏弱

　　第1页: 国贸期货股指早评第2页: 原油小幅反弹，塑料延续震荡第3页: 煤企降价，动力煤市场偏弱运行第4页: 股市收红，煤焦远月空单谨慎持有第5页: 铜价延续低位震荡第6页: 贵金属延续弱势，注意短期波动第7页: 铁矿短期价格重心有抬升，空单暂观望第8页: PTA价格偏弱震荡

　　【基本面】

　　1、美国7月ISM制造业指数52.7，创4月份以来新低，预期53.5, 7月ISM制造业物价支付指数44.0，创4月份以来新低，预期49.3; 6月个人收入环比0.4%，预期0.3%，6月个人消费支出(PCE)环比0.2%，预期0.2%; 6月核心PCE物价指数环比0.1%，预期0.1%，6月核心PCE物价指数同比1.3%，预期1.2%.

　　2、欧元区7月制造业、服务业和综合PMI均不及预期，这可能会打击欧洲央行的希望，即债券购买计划和欧元贬值会支持经济增长和提升通胀。令人注意的是，德国制造业、服务业和综合PMI也均不及预期。由于出口6个月来首次下降，德国7月制造业增长意外放缓。

　　3、中国7月财新制造业PMI终值47.8，为两年新低；预期48.3，初值48.2。

　　分项指数中，产出指数终值降至47.1，创三年半以来新低。

　　4、4日，LME铜库存增加975吨至347500吨，上期所铜库存较上周增加1866吨至103117吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格38250元/吨38470元/吨，升水铜成交价格38270元/吨-38530元/吨。沪期铜延续跌势，现铜升水依然一路收窄，并随着市场观望增加，加之进口铜冲击，持货商继续呈现抢跑道急换现特征，导致现铜出现全线贴水状态，中间商因长单需求，部分入市吸收低价货，但整体成交乏力，尤其下游多观望，未有明显入市，成交不及昨日，供应压力大，贴水或将进一步扩大。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头55698手，非商业空头80152手，因而非商业净多头-24454手，较前一周减少2287手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5222.5美元/吨，涨0.59 %，沪铜主力报38280元/吨，涨0.82%，伦铜冲高回落,涨幅有所收窄,沪铜高开后窄幅震荡.美国经济数据好坏不一,但美元指数依然维持强势,美联储加息愈来愈近，对金属的压制较大。我国7月财新制造业PMI终值47.8，为两年新低,分项指数中，产出指数终值降至47.1，创三年半以来新低。国内经济依然低迷,需求疲软,对铜价不利。预计中期依然延续偏弱震荡,短期行情有所修复.

　　【操作策略】

　　操作上，短期延续低位震荡,中期偏空操作。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚