宏源期货：7月24日商品期货早报

　　第1页: 公开市场投放流动性 期债获得提振第2页: 铝锌偏弱震荡 中线多单继续等待第3页: 铜价考验前期新低第4页: 支持因素继续弱化 贵金属维持弱势

　　要点

　　一、行情回顾。周四，期债震荡上行，现券交投活跃。5年期主力合约TF1509开盘价97.045 ，最高97.350 ，最低97.040 ，收盘于97.305 ，涨跌幅为0.39%，成交量为5038手，持仓量为18704手。三张合约总成交5621手，总持仓25183手。10年期主力合约T1509开盘价95.775 ，最高95.965 ，最低95.710 ，收盘于95.910 ，涨跌幅为0.29%，成交2422手，持仓19331手。

　　二、资金面。周四，央行开展350亿元逆回购，资金宽松。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.9BP至1.3320 %，7天利率上行6.2BP至2.5400 %，14天利率上行0.1BP至2.9180 %；银行间回购加权利率1天利率上行1.03BP至1.3405 %，14天利率下行3.35BP至2.8868 %，21天利率下行17.42BP至2.9232 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150014.IB，IRR为2.20%，该券当日于99.3265，收益率较昨日下行6.52BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为1.09%，该券收于101.3050，收益率较昨日下行3.25BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.7BP、-3.9BP至3.1658%、3.4751%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.11BP至160.38 ，固定利率国债指数上行0.11BP至160.76 。

　　四、财经资讯。

　　1、李克强指出，我们有信心、有能力妥善应对各种风险和挑战，使中国经济实现“双中高”发展。　

　　2、上半年，平台公司“出海”发债融资相当活跃、渐成风潮。目前已有十余家地方政府融资平台成功在海外发债或正在评级、发债进程中。

　　3、发改委7月23日发布通知称将组织实施新兴产业重大工程包：2015至2017年重点开展信息消费、新型健康技术惠民等六大工程建设。

　　4、周四，央行公开市场将进行350亿元7天期逆回购操作，操作利率2.5%，本周净投放300亿。

　　五、结论及投资建议。6月份工业增加值超市场预期，经济短期企稳；房市销售持续回暖，积极力量明显，部分城市上调首套房利率；信贷投放扩张，关注其持续性；公共财政收支同步回升，稳增长推动基建投资回升，财政政策需继续维持相对扩张的态势；央行周四开展350亿元逆回购，本周净投放300亿元，资金面宽松，回购利率边际上仍在上行；据悉财政部考虑第三批债务置换，供给压力再掀波澜；银行间市场对外开放再进一步，境外央行等组织有望介入，增加国内债券需求。周四，期债继续上行，现券交投活跃。预计经济筑底的现状料仍将持续，期债在多空之间摇摆，短线操作为主，控制仓位。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红(F0304972)