瑞达期货：7月21日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡下挫，收跌3.32%，报收1096.85金/盎司；隔夜伦敦银震荡走跌，跌幅1.14%，报收14.709美金/盎司。

　　消息方面：1、世界货币基金组织(IMF)称希腊已经还清对IMF的所有欠款。希腊不再欠款。IMF随时准备帮助希腊努力恢复经济增长。希腊偿还了约20亿欧元欠款。2、美联储布拉德称，美联储下周加息可能有些早，在9月份首次加息的可能性超过50%。3、据毫秒级交易数据提供商Nanex的资料，由于黄金卖盘过于沉重，芝加哥商业交易所所谓“速度逻辑”的熔断机制前所未有地启动两次。

　　现货市场：7月20日，上海现货9999金报222.2元/克，跌7元/克；上海现货9999银报3185-3195元/千克，跌50元/千克。

　　仓单库存：7月20日，黄金交易所仓单报1305千克，增210千克；白银交易所仓单报310973公斤，日减2575公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至7月20日黄金ETF持仓量为694.46吨，日减1.79

　　吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10227.9吨，日增0吨。

　　行情总结：美联储加息预期对贵金属的影响还将继续发酵，市场氛围偏空明显。近来贵金属的金融属性明显淡化，避险功能遭受严重削弱。技术上处于下行趋势，后续仍将继续走低。操作上建议贵金属可能继续执行抛空操作，沪金1512合约224元/克抛空，止损225.5元/克；沪银1512合约3270元/千克逢高抛空，止损3300元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡续跌，其中3个月伦铜尾盘收跌0.39%至5460美元，收盘价再创年内7月7日来的新低(5393美元)，目前伦铜跌至均线组之下运行，短期下跌风险加大。持仓方面，7月17日伦铜继续减仓1475至31万手，该持仓量创下年内1月21日来的新低，显示铜市人气持续下滑。

　　行业资讯：据ICSG数据显示，今年4月全球精铜市场供应短缺8.1万吨，其中4月全球精铜产量为183万吨，消费量为191万吨，3月为过剩4000吨。1-4月全球精铜供应过剩6.2万吨，去年同期为短缺43.6万吨。

　　现货方面：据SMM称，7月20日上海电解铜现货对当月合约报升水230-升水280元/吨，平水铜成交价40240-40400元/吨。持货商纷纷拉高现铜升水出货，近4万元铜价吸引贸易商逢低入市因长单需求，下游亦有逢低补货，市场货少价挺，但好铜升水略降，品牌间青睐度落差较大。外盘方面，LME铜0-3月的现货较期货最新贴水17.5美元，较前日扩大5.5美元/吨。

　　库存方面：截止7月20日，LME铜库存较17日减少550吨至339775吨，高于年内库存均值30.4万吨，年内高低点为342665-307650吨；同时，截止7月17日，上期所沪铜库存报109001吨，较上周增加3725吨或3.54%，为14周来首次增加，但仍接近于去年12月19日创下的低点(92829吨)。

　　观点总结：隔夜沪铜1509合约冲高回落，削减日内大部分涨幅，最终收于39940元，目前伦沪铜均运行于各均线组之下，且美元指数振荡反弹至逾三个月新高，继续令铜价承压，建议CU1509可背靠40550元之下逢高空，入场点参考40200元，目标39200元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡续跌，为连跌三日，其中3个月伦铝尾盘收跌0.74%至1686美元，目前跌至均线组之下，短期下跌风险加大，下方支撑下移至1650美元。

　　行业资讯：6月全球(除中国以外)原铝产量为205.6万吨，5月修正后为213.5万吨。

　　现货方面：据SMM称，7月20日上海现铝主流成交在12280-12290元/吨，贴水110-贴水100元/吨，市场接货观望情绪较浓，持货商出货积极性不改，日内成交较淡，现货成交价格无奈被迫下调，但是成交市况仍难见改善。外盘方面，0-3月LME铝现货较期货贴水39.75美元，较前日扩大0.75美元。

　　库存方面：截止7月20日，LME铝库存减至3520725吨，较17日减少7500吨，该库存创下2009年4月7日来的新低(3511225吨)；同时，截止7月17日，上期所沪铝库存报319340吨，较上周增加11864吨或3.85%，为连增六周，创下2014年8月29日当周来的高点(331678吨)。

　　观点总结：隔夜沪铝1509合约弱势整理至12445元，显示反弹乏力，因美元走强和国内电解铝再创历史新高令铝价承压，建议 AL1509于12480元附近抛空，止损12550元，目标12350元

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报2049美元/吨，跌0.56%。

　　    消息方面：秘鲁央行称，5月锌出口量较上年同期的89,700吨下降7.8%，至82,700吨。铅出口量较上年同期的57,900吨攀升50%，至87,000吨。国家统计局近日公布的有关数据显示，1-6月份，有色金属矿采选业投资629亿元，下降5.7%，降幅收窄1.5个百分点；有色金属冶炼和压延加工业投资增幅扩大。

　　    现货方面：7月20日SMM现货0#锌报价为15480-15580 元/吨，均价跌130元/吨。据SMM报道，炼厂未有明显惜售情绪，贸易商出货积极，保值盘流出，加之近期进口锌流入较多，市场货源稍显充裕；中间商一方面畏惧交割货流出预期现锌贴水扩大，一方面出货受阻，拿货积极性未有明显改善；下游依旧以按需采购为主，整体成交一般。

　　库存方面：截至到7月20日，LME伦锌库存453325吨，日减1100吨；沪锌库存方面，截至7月17日，沪锌库存报172734吨，较上周减少1619吨，连续8周下降。

　　观点总结：国内经济基本面平稳运行，期锌中长期还是可以有较为乐观的预期。但短期技术形态上出现调整迹象。操作上沪锌1509合约可以暂时观望，调整到20日线可以介入多单。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1890元/吨，持平；广州报价2150元/吨，持平；北京报价1910元/吨，持平；福州报价2000元/吨，涨 60元/吨。

　　消息：(1)十八届五中全会将于10月召开 研究十三五规划 (2)环保风有望助钢价企稳回升 (3)淡水河谷宣布减产高成本铁矿石 (4)澳洲62%粉 矿CFR参考报价52美元/吨， 涨2.25美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为13842吨，-1174。

　　小结：隔夜RB1601合约重心上移。6月一线城市房市火热，深圳房价环比大涨7.1%，另外河北钢坯现货报价大幅上调。操作上建议，2100下方 择机买入，止损参考2050.

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报455元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报388元/吨，跌4元/吨、印度62%粉矿报370元/吨，跌5元/吨。

　　   消息面：据中国钢铁工业协会副秘书长王颖生近日透露的数据显示，我国今年1-5月铁矿石进口量中，澳大利亚和巴西的比重为82.6%。专家 预测，随着国际铁矿石价格的下跌，我国铁矿石进口占澳巴比重会进一步加大。

　　   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　   小结：隔夜I1601合约继续上行。进口矿市场较为活跃，钢厂采购热情较高，矿价处于低位。操作上，前建议350下方所建多单仍可持有，跌 破5日线止盈。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报1813.5美元/吨，跌1.09%。

　　现货方面：7月20日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13200-13350元/吨，均价跌25元/吨。据SMM报道，云南开斋节后，个旧货源陆续到货，货源略有增多，报价也较上周五增多。但下游蓄电池企业仅维持刚需采购，成交一般。

　　库存方面：截至到7月20日，LME铅库存报216800吨，日减1100吨；截至到7月17日，上期所铅库存报19062吨，周减1205吨，再创2012年底以来的新低。

　　消息方面：富宝资讯网调研，目前南方的江西、湖南、广西等主要电解铅产地，大厂开工率都普遍不足70%，小厂更差；仅北方的河南地区，整体开工情况尚可。国家统计局近日公布的有关数据显示，1-6月份，有色金属矿采选业投资629亿元，下降5.7%，降幅收窄1.5个百分点；有色金属冶炼和压延加工业投资增幅扩大。

　　观点总结：炼企开工积极性十分低迷，使得铅价获得明显支撑。不过由于基本面依然疲软，反弹尚需耐心等待。建议沪铅1509合约回调至20日线附近介入多单。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)730元/吨，持平。

　　    消息面：延安市人民政府7月16日出台了2015年促进工业稳增长的十条政策措施，拟重奖完成生产任务的煤炭等企业。

　　    库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　    小结：隔夜JM1509合约区间震荡，国内炼焦煤市场走势趋弱，多数焦化企业处于限产检修状态，对于炼焦煤的需求有所下降；操作建议，在635附近抛空，止损642。

　　9焦炭

　　    现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价910元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价950元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价865元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价830元/吨(到厂含税价)，跌10元/吨。

　　    消息面：近日，临沂市政府印发《临沂市中心城区工业企业“退城进园”实施方案》。方案指出，临沂中心城区内不再新上焦化等重污染项目，现有企业依法逐步实施关停、转产或搬迁。

　　    库存：大商所焦炭仓单日报为20手，较上一交易日持平。

　　    小结：隔夜J1509合约高开低走，国内焦炭现货市场弱稳运行，钢厂方面高炉开工继续下降，原料端承压态势已成，焦价下行压力加大；操作建议，在825附近抛空，止损835。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍逆势上涨，其中3个月伦镍收涨2.23%至11695美元/吨，现运行于M5和M20之间，运行区间越来越狭窄，显示多空方向突破在即，日内运行区间关注11500-11750美元/吨。

　　消息方面：据悉青拓集团投资210亿元推进不锈钢新材料项目。

　　现货方面：7月20日SMM1#电解镍成交价为84200-86000元/吨，成交均价较17日上涨100元/吨。日内金川镍现货成交较无锡主力合约升水900元/吨，早盘镍价持稳，下游采购适量补货，主流成交区间为84500-85700元/吨。

　　库存方面：截止7月20日，LME镍库存减至453306吨，较17日减少180吨，该库存较年内6月4日创下的记录高点470376吨下滑17070吨或3.63%。同时，截止7月17日，国内港口镍矿库存为1674万吨，较上周增加1万吨，仍接近于上周创下的记录新低。

　　观点总结：隔夜沪镍1509合约振荡走强至86560元，涨幅在基本金属当中排列第一，因国内镍矿持续去库存化及中国房市出现改善迹象在一定程度上抵消美元走强对镍价的打压，建议沪镍1509合约的操作思路与其他基本金属略有不同，可背靠85000元之上逢低短多，入场86000元，目标87500元。