西部期货：7月21日商品期货早评

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　　西部期货早评：美元维持强势 沪铜承压弱势延续

　　走势回顾

　　昨日沪铜1509低开低走收小阴，开盘40070点，最高40290点，最低39590点，收盘39800点，较上日下跌680点，跌幅1.68%，成交37.5万手，较上一交易日增加15.7万手，总持仓23.1万手，较上一交易日增加8640手。沪锌1509窄幅震荡收小阴，开盘15625点，盘中最高15715点，最低15480点，收盘15550点，较上日收盘价下跌115点，跌幅0.73%。成交量13.2万手，较上一交易日增加1.5万手；总持仓11.2万手，减少5036手。

　　隔夜伦铜震荡走低收阴，收盘5460点，跌21.5点，跌幅0.39%。沪铜夜盘低开震荡，收39940点，涨140点；伦锌窄幅震荡收小阴，收盘2049点，跌11.5点，跌幅0.56%，沪锌夜盘窄幅震荡，收盘15540点，跌10点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格40320-40400元/吨，均价40360元/吨，较上日下跌650元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15480-15580元/吨，均价15530元/吨，较上日下跌130元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，希腊债务问题逐渐趋于平静，在欧元区领导人峰会达成协议后希腊议会和德国议会相继投票通过就希腊第三轮救助展开磋商，这为最终达成救助协议铺平了道路。市场焦点重回美欧货币政策差异，美国经济数据逐渐回归强劲，美联储年内加息概率大；欧洲央行上周的决议中承诺继续维持宽松政策以实现通胀目标。已公布数据，德国 6月PPI月率-0.1%，不及前值0%，6月PPI年率-1.4%，不及前值-1.3%。

　　总体评述

　　希腊债务问题逐渐趋于平静，在欧元区领导人峰会达成协议后希腊议会和德国议会相继投票通过就希腊第三轮救助展开磋商，这为最终达成救助协议铺平了道路。市场焦点重回美欧货币政策差异，美国经济数据逐渐回归强劲，美联储年内加息概率大；欧洲央行上周的决议中承诺继续维持宽松政策以实现通胀目标；中国二季度GDP持稳7%，经济下行压力仍大。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少，近期现货较为挺价；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。年内美联储加息预期提振美元维持强势，将持续制约基金属走势。

　　操作建议

　　铜：弱势延续。

　　锌：延续弱势，关注15000附近支撑。

　　(谢栩)