银河期货晨会纪要（2015-07-14）

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　　油脂

　　CBOT大豆周一延续涨势，因市场预期USDA将进一步下调美豆的生长评级。盘后公布的作物生长报告显示，截至7月12日当周，美国大豆生长优良率为62%(与市场预期相符)。此前一周为63%，去年同期为72%。油粕均上涨，且豆油涨幅最为明显。BMD毛棕油期货周一近收平，交投清淡，因出口放缓令市场承压。希腊局势有所缓和，但紧张气氛仍在。此外，印尼和马来周五将迎来开斋节，长周末前市场较为谨慎。国内油脂周一日间弱势震荡，夜盘强劲上涨。现货方面，截至周一，港口大豆库存为556万吨，较上周同期增26万吨；国内豆油商业库存总量为96.175万吨，较上周同期的91.93万吨增4.62%；棕油港口库存为55.51万吨，较上周同期的50.2万吨增10.58%。随着大豆集中到港，部分缺豆油厂陆续恢复开机，截至7月10日当周，国内油厂开机率较前一周略增0.75%为51.61%。截至7月12日当周，国内主要油厂菜籽压榨开机率为30.00%，较前一周的28.22%上升了1.78%，主要由于两广地区压榨量有大幅增加。整体上，USDA、MPOB两份报告带来的影响有限，目前焦点在主产区天气上，大豆优良率下滑给市场较强信心，后期需进一步关注。国内油脂库存处缓步攀升状态，不利于持续反弹，暂以弱势调整思路看待，短线操作为主。