迈科期货：7月14日商品期货早评

　　第1页: 期指冲高回落，观察4000点一线支撑，无法有效站稳谨防再次下探第2页: 黑金触底反弹，现货暂时企稳第3页: 华中继续降价，国内维持僵持第4页: 希腊风险解除，铜维持低位震荡第5页: 郑糖等待外盘指引 郑棉国储轮出期间平稳

　　迈科期货早评:郑糖等待外盘指引 郑棉国储轮出期间平稳

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 70.60 -146 1% 11096.20 -225 24.24% 13604 -119 201507

　　美 C/MA 82.00 -25 1% 12855.65 -39 14.92% 14600 -24 201512

　　澳大利亚 87.48 -34 1% 13701.42 -52 11.70% 15131 -34 201507

　　乌兹别克斯坦 81.98 -34 1% 12852.56 -52 14.93% 14598 -32 201507

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13769 13038

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润 182

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3184 3302

　　配额外(50%) 4001 4155

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5250 5050-5070 5050-5150

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2066 1948

　　配额外 1249 1095

　　二、分析与总结

　　白糖：国内郑糖以激烈的方式快速修正了期价高位的风险，从新年度糖的定价区间计算上来看，5150-5300元/吨是成本支撑。技术上有整理后，将选择方向。

　　操作上，激进投资者01合约背靠5430附近买多，有效上破5500持有。

　　棉花： 7-9月淡季，一带一路将使进口印度棉纱降税，产业链中道环节压力并没有减轻，但开始消化国储棉从减少存量上来讲是个减压的行为。

　　操作上，轻仓多单背靠12700持有。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部