大陆期货：7月10日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　昨晚美盘豆类温和反弹，今日大连盘油脂低开高走，午后大幅反弹，今日国内棕榈油现货上午止跌企稳，下午跟盘反弹，截止今日下午，沿海24度棕榈油上调至4750-4850元/吨一线，大多反弹30-100元/吨。

　　美国大豆期货周三收高，交易商称，在市场跌至一周低点后有逢低承接买盘。预报本周美国中西部东部地区将有对作物不利的降雨，这给市场带来进一步支撑。市场担心降雨可能限制美国产量，推动今日电子盘大豆价格连涨第二日。且分析公司Informa Economics在周三的客户报告中，将2015年美国大豆产量预估下调至37.7亿蒲式耳，较前次预估减少4,100万，因密苏里州种植面积减少，也为美豆市场提供支撑。

　　今日国内股市大幅回升，沪指震荡走高，午后连破3600、3700两关口，一度冲击涨停，截至收盘，沪指报3709.39点，涨203.08点，涨幅5.79%，股市回暖带动了期货市场多头做多人气。以及因预期6月棕榈油减产，马来西亚6月棕榈油产量将较前月下滑1.5-2.0%。在出口增加的背景下，这将拉低库存。这一利好预期提振今日马盘高开上涨。午后大连盘油脂期货也反弹，带动大部分港口棕榈油跟盘提价，涨幅30-100元/吨。油脂期货持续大跌之后有技术反弹修正要求，短线棕榈油现货行情或跟盘反弹。

　　但目前金融市场剧烈震荡给全球大宗商品形成较大利空，也对美豆产生一定的影响，抑制美豆短线反弹空间。且7-8月大豆到港量近1700万吨，油厂开机率高企及油脂进口增加，导致豆油及棕油库存持续回升，目前国内豆油商业库存总量92.5万吨，较前期(4月21号)低点60.886增31.614万吨，增幅51.92%，棕榈油提高到51.13万吨，较前期(4月10号)低点37.2万吨增加13.93万吨，增幅37.5%，而终端需求疲软，“中秋、国庆”双节备货旺季尚未出现。基本面利多匮乏，预计短线棕榈油行情反弹空间也受限，要想改变整体弱势格局尚需基本面出现更多利好因素。操作上，买家逢低可适量补库。

　　豆粕：

　　美豆及连盘豆粕止跌反弹，下午连粕及电子盘涨幅扩大，今日国内豆粕现货大多止跌，并跟盘小幅反弹，沿海豆粕价格在2670-2800元/吨一线，大多较昨日涨10-50元/吨，下午益海集团大多停止成交，有提价意愿。下午盘面涨幅扩大，饲料厂及经销商逢低补库积极性提高，今日豆粕相对低位成交明显好转。

　　市场担心降雨可能限制美国产量，推动今日电子盘大豆价格连涨第二日。且分析公司Informa Economics在周三的客户报告中，将2015年美国大豆产量预估下调至37.7亿蒲式耳，较前次预估减少4,100万，因密苏里州种植面积减少，也为美豆市场提供支撑。且今日大连盘豆粕及大豆市场表现乐观，主要因美豆天气炒作及现货需求回暖是市场最大的支撑，因此，当股市和基本面配合的时，大连盘豆类期价飙升，暂给豆粕现货市场提供些许心理支持。

　　国内方面：由于大豆压榨亏损，以及为保证前期高价基差合同顺利执行，油厂挺价意愿较强，豆粕现货表现抗跌，短线调整之后，随着天气炒作再起，仍有望上行。但大豆到港庞大，油厂开机率高企，终端需求恢复慢，饲企饲料销量同比降幅较大，据我们了解，华东及华中35家饲料企业猪料销量同比下降12.4%，而北方部分大型饲料集团6月份猪料销量(全价料)同比下降达30%-40%。虽然因豆粕添加比例上升，豆粕用量同比仍有所上涨，但需求增幅可能不及豆粕产量的增幅，后续豆粕库存还可能逐步增大。因此，基本面也不支持豆粕大涨。操作上，库存不足的买家逢低可适量补库，维持安全库存。

　　白糖：

　　9日下午主产区现货报价综述

　　国内盘面多空争夺激烈，最终中幅收跌。各主产区现货报价基本维持不变，仅云南中间商报价继续上调，成交比较偏淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5250元/吨，报价不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5300元/吨，报价不变，成交清淡；站台报价5350-5400元/吨，报价不变，成交清淡。

　　南宁：中间商报价5200元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团南宁仓库贵州二级糖报价5180元/吨；海南船板一级糖报价5300元/吨，二级糖报价5220元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5340元/吨，二级糖报价5180元/吨；钦州仓库报价5330元/吨；厂内车板报价5250-5340元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团仓库车板报价5350-5400元/吨，报价不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团暂不报价，中间商报价5300-5350元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5060-5100元/吨，较上午上调30-50元/吨，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级糖报价5050-5150元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　二次公检数据发布 外棉成交量可期

　　据了解，7月8日，第一批拟出库储备棉二次公检及原数据已部分导入中国棉花网储备棉出库信息查询平台，已经注册e棉仓的企业可登录查询。这次公布的数据不仅有2011年度国产棉还有2012年度进口外棉。其中美棉和西非棉公检质量尤其引人关注。