倍特期货7月9日解盘

　　第1页: 债期大幅上涨 重建信心第2页: 情绪主导报复性反弹 尊重原有趋势第3页: 郑醇减仓上行 基本面依旧承压第4页: 玻璃气氛不稳 空单减持第5页: 动力煤低位运行难以改变第6页: 市场情绪缓解 塑料期货高开大涨第7页: PP多空大反转 收回两日跌幅第8页: 白糖恐慌情绪仍需时间平复

　　债期大幅上涨 重建信心

　　【债期】债期周四震荡走高，大幅上涨。五债主力09合约收盘97.075元，涨0.72元。成交0.81万手；持仓1.79万手。

　　十债09合约，收盘96.15元，涨0.515元。成交0.44万手；持仓1.74万手。

　　【现货】最新五债现货019507SH，十债现货019318SH存在明显期现套利空间，投资者关注。wind5年期国债收益率下0.05BP，收于3.2131%。10年期国债收益率上1.72BP，收于3.4992%。银行间资金利率小幅下行为主，最新7、14日质押回购加权平均利率2.51%/2.90%；交易所资金利率上涨为主。

　　公开市场方面，周四央行开展350亿7天逆回购，本周央行公开市场净零投放。

　　利率债发行方面，本周利率债供应2691亿元，净融资1467亿元，供应压力偏大。

　　【核心因素】随着一行三会救市政策逐步公布并显现效果，加之本轮股指下跌在极端情况下对金融市场和实体经济的冲击影响逐步清晰，投资者恐惧心理有所减缓，市场信心逐步重建。据观察者网文章测算，即使股指下跌到2千点，对银行系统造成的损失约为4千亿(约为银行减值准备的1/5)，对券商造成的损失约为3千亿(两年利润)，拖累GDP增长约0.6%，尚不足以引发系统性金融市场风险。

　　随着金融市场投资情绪逐步稳定，债市恐慌亦大为缓解，令债期走出震荡走高，大幅上涨行情。周四股债同向大幅上涨，应视为金融市场系统性风险解除，投资者信心逐步恢复的结果。随着后市，股指逐步企稳，预计债期避险功能或逐步减弱，债期价格运行将重新回归基本面主导，后市走势仍看偏强震荡区间。

　　盘面上，五债09合约震荡走高，短线压力97.5元一线。

　　【操作】日内区间或轻多滚动，五债09合约短撑96.3元，短压97.5元。

　　目前五债09与12合约价差为1.9元，存在较大套利空间，投资者可尝试多近空远套利。

　　(倍特期货 熊羚淇)