迈科期货：7月10日商品期货早评

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　　迈科期货早评:市场修复后价值隐现 糖棉调整中逢低试多

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 71.50 -5 1% 11235.11 -8 23.35% 13677 -4 201507

　　美 C/MA 81.75 0 1% 12817.06 -116 15.08% 14576 -71 201512

　　澳大利亚 87.26 -66 1% 13667.46 -102 11.81% 15109 -66 201507

　　乌兹别克斯坦 81.76 -66 1% 12818.61 -102 15.08% 14577 -62 201507

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13758 13032

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润 215

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3164 3282

　　配额外(50%) 3974 4128

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5250 5060-5100 5050-5150

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2086 1968

　　配额外 1276 1122

　　二、分析与总结

　　白糖：国内郑糖以激烈的方式快速修正了期价高位的风险，从新年度糖的定价区间计算上来看，5150-5300元/吨是成本支撑。技术上有整理的需求。

　　操作上，观望，激进投资者01合约区间操作5000-5300。

　　棉花： 7-9月淡季，企业和市场等着看本月10号国储棉轮出的情况，一带一路将使进口印度棉纱降税，产业链中道环节压力并没有减轻。但开始消化国储棉从减少存量上来讲是个减压的行为。

　　操作上，12750-12730区间试多，止损放在12700。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部