广发期货：7月10日商品期货早评

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　　国债期货：回调便是买入良机

　　[市场情况]

　　周四，国债期货TF1509合约收盘涨0.72，涨幅0.75 %，报97.075，最高97.53，最低96.35，成交8081手，持仓17871手，减仓-461手。T1509合约收盘涨0.515，涨幅0.54 %，报96.15，最高96.58，最低95.72，成交4365手，持仓17427手，减仓-712手。

　　[债市观察]

　　公布的CPI及PPI数据仍然显示出通胀水平低迷。从PPI来看，6月份同比增长1.4%，较前值有所增长，但主要是受到基期较低及6月份灾害性天气的影响，生活消费品价格短期有所回升。而从PPI看，同比下降4.8%连降40个月，并且再次创下年内新低。这凸现出工业企业经营压力进一步增加，而从前期PMI数据来看亦同样说明企业生存状况的困难。在前期降准降息的政策下，二季度经济企稳仍然存在压力，预计GDP同比增长下滑至6.8%-6.9%。随着财政力度的加大以及货币政策的宽松，未来经济仍然有望企稳，但年内保7任务依然艰巨。

　　[操作建议]

　　近期T及TF波动明显增大，涨幅亦较大，短期有继续整固需求，前期仓位建议持有，若回调较大建议部分减仓。注意回调风险，做好资金管理。

　　国家统计局7月9日公布，2015年6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%，连续5个月处于“1时代”。全国工业生产者出厂价格环比下降0.4%，同比下降4.8%，连续40个月下降。工业生产者购进价格环比下降0.2%，同比下降5.6%。上半年，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，工业生产者购进价格同比下降5.5%。