银河期货晨会纪要（2015-07-06）

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　　油脂

　　CBOT上周五因美国独立纪念日休市，今日电子盘低开。BMD毛棕油期货上周五冲高回落，受其他植物油上涨及马币疲软支撑，但午后因成交清淡转弱。国内油脂上周五日间小幅走高，但夜盘转入弱势整理。美盘进入长周末，令油脂缺乏指引。现货方面，截至上周五，港口大豆库存为546万吨，较上周同期略降0.7万吨；国内豆油商业库存总量为90.96万吨，较上周同期的86万吨增6.32%；棕油港口库存为50.20万吨，较上周同期的54.66万吨降8.16%。截止7月3日当周，国内油厂开机率较前一周的54.48%降低3.62%至50.86%，因部分油厂缺豆及豆粕胀库现象增加。部分原计划6月底到港的大豆推迟到7月上旬，预计本周开机率将重新提高。整体上，受降雨影响，美豆库存及播种面积后期仍有下调可能，不过若下调幅度有限，或难以给豆类市场带来持续上涨的动力。马棕油短期仍受困于疲弱的宏观环境，另外关注6月棕油产量增幅以及美原油市场走势。短期油脂以跟随美盘为主，预报显示目前多数地区天气有利于作物生长，关注后期大豆优良率变化，维持短线操作思路。