银河期货晨会纪要（2015-07-02）

　　第1页: 宏观第2页: 股指第3页: 国债第4页: 镍第5页: 锡第6页: 钢材第7页: 铁矿石第8页: 油脂第9页: 鸡蛋第10页: 棉花第11页: PP第12页: 塑料第13页: PTA第14页: 甲醇第15页: 焦煤焦炭

　　焦煤焦炭

　　焦煤焦炭表现出较强的抗跌性，昨日盘中跌幅远小于螺纹、铁矿，夜盘则有所反弹。JM1509合约，减仓1188收至10.40万手，较昨日结算价涨4元/吨至687元/吨；J1509合约，增仓2272收至13.36万手，较昨日结算价持平于876.5元/吨。

　　焦煤方面：上周样本钢厂炼焦煤库存增加3.52万吨至585.58万吨，样本焦化厂炼焦煤库存下降25.06万吨至289.31万吨，北方四港库存为361万吨，维持中低位水平。焦炭方面：昨日焦煤、焦炭现货价格持平。近期钢厂检修停产传闻增多，煤焦价格承压。前期未涨的焦煤焦炭在螺纹、铁矿大跌时，表现坚挺，焦煤、焦炭库存偏低使得市场对做空煤焦较为谨慎。

　　操作上，近日螺纹、热卷与铁矿全线转弱，现货价格与期货价格同步下跌，但煤焦却表现偏强，Jm1509合约连续反弹三日，与螺纹相比，焦煤期货升水幅度较小；与铁矿相比，煤焦前期反弹幅度较小，且已经历回调。煤焦下方空间相对有限，但覆巢之下无完卵，全产业链的弱势也不支持煤焦出现趋势性上涨，短期内看震荡， JM1509上方阻力位700元/吨，焦炭上方阻力位890元/吨。