广发期货：7月2日商品期货早评

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　　国债期货：经济未企稳

　　[市场情况]

　　周三，国债期货TF1509合约收盘跌-0.22，跌幅-0.23 %，报95.725，最高96.055，最低95.705，成交4764手，持仓20366手，增仓247手。T1509合约收盘跌-0.115，跌幅-0.12 %，报94.645，最高94.865，最低94.595，成交1235手，持仓18103手，减仓-106手。

　　[债市观察]

　　从昨天公布的官方PMI来看，尽管制造业仍然处于荣枯线以上，但在前期连续降准降息的背景下，企业经营状况并没有好转。新订单及出口订单指数均出现下降，而汇丰PMI更是持续低于荣枯线以下，由于官方数据偏向大型企业，汇丰数据偏向中小企业，因此中小企业生存压力仍然较大。归根到底，这与长端资金利率高企，市场需求不足有直接关系。下半年仍然需要持续推进稳增长措施，采取较为宽松的货币政策。

　　[操作建议]

　　操作上，盘面较为悲观，短期弱势震荡或带来建仓良机，建议投资者沿5日线建多单，注意回调风险，做好资金管理。

　　债市要点

　　国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会7月1日公布，2015年6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，与上月持平，高于临界点，制造业持续小幅扩张。