西部期货：7月2日商品期货早评

　　第1页: 跟涨动能不足 豆油相对偏弱第2页: 基本面未有明显变化 关注资金波动第3页: 护盘政策层出不穷 股指期货弱势依旧第4页: 中国制造业PMI不及预期 沪铜短期弱反弹

　　西部期货早评：中国制造业PMI不及预期 沪铜短期弱反弹

　　走势回顾

　　昨日沪铜1509窄幅震荡收十字线，开盘41950点，最高42300点，最低41560点，收盘41970点，较上日下跌120点，跌幅0.29%，成交32.3万手，较上一交易日增加6.5万手，总持仓22.3万手，较上一交易日减少8292手。沪锌1509窄幅震荡收十字线，开盘15235点，盘中最高15340点，最低15125点，收盘15230点，较上日收盘价上涨10点，涨幅0.07%。成交量13.5万手，较上一交易日增加1.2万手；总持仓13.9万手，增加2906手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阳，收盘5783点，涨21点，涨幅0.36%。沪铜夜盘窄幅震荡，收42230点，涨260点；伦锌大幅走高收阳，收盘2048.5点，涨49.5点，涨幅2.48%，沪锌夜盘高开高走，收盘15530点，涨300点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格42500-42580元/吨，均价42540元/吨，较上日下跌220元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15180-15280元/吨，均价15230元/吨，较上日下跌150元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国6月ISM制造业PMI53.5，好于预期53.2，前值52.8。美国5月营建支出月率0.8%，好于预期0.5%，前值2.2%。。美国6月Markit制造业PMI终值53.6，好于预期53.4，前值53.4. 美国6月ADP就业人数增加23.7万，好于市场预期的增加21.8万，前值由增加20.1万小幅上修为增加20.3万。欧元区6月制造业采购经理人指数(PMI)终值确认为52.5，创14个月来最高水平，符合预期，初值也为52.5。国内方面，中国6月份官方制造业PMI持平在50.2，连续4个月微高于荣枯线，但不及预期的50.4。中国6月汇丰制造业PMI终值49.4，不及预期49.6，前值49.6.

　　总体评述

　　昨日中美欧制造业PMI纷纷来袭，美国制造业PMI好于预期，欧元区制造业PMI符合预期，中国官方及汇丰PMI均不及预期，显示美国经济复苏稳健，欧元区经济温和企稳，而中国经济仍然疲软，尤其是汇丰PMI处于收缩区域。宏观面仍然以分化为主基调。从基本面来看，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压需求，需求是制约金属走势的根本因素。基金属深幅下跌后有修复反弹的需求，但空间不会太大，下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。

　　操作建议

　　铜：反弹延续，弱势未改。

　　锌：技术性反弹，中长期弱势未改。

　　(谢栩)